融创中国(01918)：一场和“逼空”无关的大涨，市值就这么大翻一倍

时隔几日，融创中国(01918)再次大涨逾10%，这对于长期跟踪融创中国的投资者而言，显得理所当然。

6月13日，融创中国股价开盘后快速上攻，创上市以来新高，盘中一度涨超14%。截至当日收盘报15.38 港元，大涨12.43%，领涨内房板块;总成交额高达10.85亿港元。

自2017年至今，融创中国累计涨幅为138.45%;股价也由原来的6.45港元大涨了138%;市值由251亿港元翻番至599亿港元。

对于融创中国表现如此强劲的理由，业界有许多解读。不过有分析人士向智通财经表示，这并不是一场“逼空”大战，而是缘于多重利好消息的叠加。

其实早在2015年、2016年孙宏斌不停拿地之时，就已为融创中国今日的牛气冲天埋下了一个大伏笔。

从目前融创中国的战绩来看，许多投资者已经折服于孙宏斌的战略眼光。

一场和“逼空”无关的上涨

在一些分析人士看来，6月13日的融创中国涨势和6月12日长城汽车(02333)的涨势有几分相像，猜测融创中国当天也在上演“逼空”大战。不过从以下几点分析来看，融创中国的这一场大涨和“逼空”无关。

1、如果说长城汽车在12日的大涨有些“逼空”的趋势，那么融创中国此番大涨并未显现这样的趋势。长城汽车被外资长期看空，积压了大量沽空盘，截至6月2日，总量达7.06亿股，占流通股本22%。而融创中国的沽空盘少，根据香港证监会数据显示，截至6月2日，其淡仓股约2.54亿股，仅占流通股本6.5%。

2、融创中国并未出现势均力敌的多空两派。从3月29日融创中国开完2016年度业绩会后，市场主流在唱多。无论是中资券商还是外资大行大都看好融创中国，如花旗、德银、野村、兴业证券等。

3、数据显示，从5月至今融创中国的沽空比率不断下降。6月13日当日的沽空比率仅为7.898%。

从以上分析来看，融创中国空军弹药有限，难成气候，还不足以激起融创中国上演中国恒大(03333)一样的“空军歼灭战”。

融创中国上涨的几大因素

2017年以来，在各种利好面刺激下，内房板块有过多轮上涨。尤其是近期，在中国恒大的带领下，内房股股价不断创新高。其中，融创中国也轮流当了几回领涨大哥。

而如果融创中国没在“逼空”，那6月13日公司的这轮大涨，又是为何?综合各方分析人士的观点来看，融创中国此番大涨或受以下几方面利好因素刺激所致。

1、近期券商对公司调研后出看多报告。

在6月7日对融创的调研中，融创中国相关高层回应了市场关心的收购、资金、土储等问题。其中披露的一些数据引人关注。

到目前为止，公司总土地储备在9000 万平方米左右，同时还有一些一二级联动的土地整体面积大概有4000 万平方米。目前公司未销售部分总货值1.3 万亿，能保证未来五年公司业绩发展需要。

另外，融创高层现场表示，2016年融创实现销售1500多亿元，权益比例约70%，对应净利润率8%-10%，去年实现了70-80亿元的锁定利润，会在两年后逐渐结转出来。

调研会后，兴业证券在6月11日出报告， 指出融创在 2016 年加速完成了全国核心一、 二线城市的布局， 公司 2017年 1-5 月销售表现优异，为未来业绩提供保障。目前公司的土地储备结构合理，货值充足，能够公司未来 3-4 年的高速发展。兴业证券建议投资者关注融创中国。

2、有分析认为，融创中国深度介入乐视地产版图是当日股价大涨的主因。据了解，过去几年，乐视电视、体育、汽车、视频、手机、影视等各大板块都在发展，但乐视真正挣钱的是其土地和房地产项目。

智通财经注意到，据媒体在6月12日报道，融创子公司“重庆融创基业房地产开发有限公司”参股了重庆乐视界置业发展有限公司，双方或共同开发2015年11月乐视斥资4.2亿拿下的382亩两江新区龙兴地块。

另外，有分析人士向智通财经表示，近期港股不断上演“逼空”大战，这样的市场氛围，会感染投资者误以为融创中国也在“逼空”，资金跟风炒作。此外，从融创中国股价走势来和6月13日公司成交量大增的情况来看，不排除一些获利盘拉高出货。

值得一提的是，数据显示，6月13日，港股通(深、沪)买入及卖出融创中国的金额共约5.84亿港元，占总成交额10.85亿的53.79%。其中净流出2425万港元。也就是说部分南下资金在获利出货。

近期的亮眼表现

融创中国能有今日大涨也和公司近期业绩亮眼有关。

从销售额来看，面对不断加码的楼市调控，众多房企顶不住压力，5月销售额环比大跌，而融创中国该月销售额环比、同比都在大幅增加。

数据显示，截至2017年5月，融创中国实现合约销售额人民币833.3亿元，同比增长81%。

另外，融创中国不停的土地扩张，一直是业界关注的焦点，而在近期中小房企的兼并潮中，该公司更是加快了脚步。

回溯历史，据了解，早在2003年，融创中国驻地只有大本营天津，2004年延展至重庆，2007年扩张至北京、苏州和无锡，共5个城市，2013年扩张至济南、杭州等9个城市，2015年和2016年更是以翻倍的速度迅速扩张，2015年进驻到16个城市，2016年进驻到23个城市。

迅速扩张使得融创中国土地储备面积翻倍增加。公开资料显示，融创中国2010年的土地储备面积为536万平方米，而到2016年已经升至7912万平方米。

在中房智库5月推出的TOP 20上市房企“地主”榜单中，融创中国以7912万平方米位列第6名。据了解，其中仅2016年就获得土地面积5394万平方米，60%以上为并购所得。

并购一直是孙宏斌的拿手好戏，近段时间融创中国又大手笔揽下三个项目。分别是斥32.32亿元收购大连润德乾城全部股权;与上锦建筑联合收购华城富丽95%的股权及债权;斥资102.54亿元收购天津星耀80%股权及债权。

融创中国土储直逼万科，再加上拿地能力强，销售快等优势，不仅引来野村、德银等外资大行坚定给其买入评级，同时也征服民间投资高手坚信其将会是一支冲进房企前三甲的大牛股。