首长宝佳(00103)改名惹遐想 估值有望修复

电动车热潮最近又再卷起，继特斯拉 (TSLA.US)破顶后，两大被称为"特斯拉劲敌"的RIVN及LCID也大炒特炒。另一边厢，港股的小鹏 (09868)及比亚迪 (01211)等电车股也表现不错，可见市场资金始终对电车股情有独钟。不过，大部分电车股的价格都已经十分昂贵，已经很难再做到以小搏大。所以，要找沧海遗珠，就要从跟电动车有间接关系的股票入手。

当电动车需求大增，有什么会跟着一起需求大增？没错，就是汽车零件。而当汽车零件需求大增，又有什么会跟着需求大增？那就是制作汽车零件的材料。换言之，沧海遗珠很大可能可以在汽车零件股或汽车零件材料股中找到。

早前，有一间公司的改名行动吸引了笔者的注意，2021年11月9日，国企背景的首长宝佳 (00103) 宣布建议将中文名称由“首长宝佳集团有限公司”更改为“首佳科技制造有限公司”。公司改名通常都意味着未来业务有一个新方向。

再看看宝佳的主业，他们主要从事制造子午线轮胎用钢帘线。钢帘线是子午线轮胎的主要骨架材料，下游产品包括轿车轮胎、轻型卡车轮胎、载重型卡车轮胎等。也就是说，首长宝佳是一间汽车零件材料股。改名为科技制造公司，同时报告表明开拓新的业务线以聚焦新兴高端装备制造，又可为电动车的轮胎提供钢帘线。

翻看公司资料，首长宝佳都是一间质地不错的公司。首先，首长宝佳按市场占有率处于钢帘线行业的第三位，在第二梯队中拥有领先地位，具有较强的品牌和产品品质影响力。

其次，公司经历三年多时间的经营和管理调整，产品竞争力获得提升，盈利能力得到显着改善，毛利率与行业龙头公司不相上下，ROE更是反超龙头公司。截至2021年6月30日的中期业绩，公司营业额约港币12.83亿元，较去年同期增加48.7%；毛利比去年同期上升48.5%至2.2亿元；期内溢利亦上升45.7%至5,225万元。第三，管理层积极改善负债结构，降低利息费用，目前负债率已经达到较为理想的水平。

估值方面，尽管宝佳已经恢复盈利能力，但2020年初至今，市盈率仅3倍左右，市净率则仅0.3倍左右，相较龙头公司22倍市盈率及0.4倍市净率，首长宝佳的估值有望修复。

而且，对于爱好收息人士来说，宝佳由去年开始恢复派息，2019及2020年股息率分别约为5%及6.7%，相信只要宝佳持续盈利，将会是一只不错的收息股。

总括而言，首长宝佳估值便宜且盈利不错，加上改名憧憬，值得期待。

利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。

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