德银上调达利食品(03799)目标价,由5.4元升至5.8元,评级重申“买入”。
德银称,部份投资者质疑达利为较同业有较高毛利率,经德银研究达利损益表结,认为主要原因为商业模式不同,达利透过分销商进行更多分销渠道功能,这可以针对大众市场使用较低包装成本,因此估计要待市场了解达利商业模式才可令该股获重估。
德银又调整其盈利预测,主要因为计入豆奶有更佳增长,2017年纯利预测降至33.75亿人民币,2018及2019年盈利料将升至39.77亿元人民币及45.05亿元人民币。