安信国际：“一带一路”意义大 关注中交建（01800）等运输股

安信国际5月25日发布研报称，“一带一路”战略有助于解决国内产能过剩的问题，促进产业转移和产业转型升级，同时也为中国企业打开了更加广阔的消费市场;此外，“一带一路”也有利于促进人民币国际化的进程。

“一带一路”战略助力海外基建业务迈上新台阶。过去10年，我国对外承包工程业务稳步增长，年新签合同额的复合增长率达11.2%，而且近两年在“一带一路”的带动下呈现出加速增长的趋势。2016年，我国对“一带一路”沿线国家新签对外承包工程项目合同额达到1260.3亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的一半以上，同比增速超过36%。随着我国大型基建企业的实力不断增强、国际声誉不断提升，基建行业有望持续受益于“一带一路”催生的大量基础设施建设需求，进一步加快海外扩张的步伐。

“经济回暖”与“一带一路”双轮驱动港口吞吐量回升。2016年8月起，全球主要经济体的制造业PMI指数开始呈现显著上行的趋势。宏观经济基本面企稳、基建行业景气度提升将推动交通运输需求，刺激港口吞吐量的增加。同时， “一带一路”促进中国和沿线国家的进出口贸易，是导致我国进出口贸易回暖的重要原因之一。我们观察到，中国对一带一路沿线国家进出口表现远好于同期我国总体进出口金额的增长情况，并且我国与“一带一路”沿线国家进出口贸易总额的占比在逐渐提升，而出口额占比的扩张则更加迅速。

从2017年交通运输行业中期投资策略来看，安信国际建议重点关注投资标的：

中国交通建设(1800.HK)：“一带一路”战略龙头企业

招商局港口(0144.HK)：受益于“一带一路”、“粤港澳大湾区”及港口整合

中外运航运(0368.HK)：干散货航运市场供需情况边际改善

中通快递(ZTO.US)：成本控制突出，市场份额持续提升

风险提示：1.经济增长不及预期;2.政策推进速度放缓。

行业研究_安信国际_李想_交通运输：2017年行业中期投资策略：从“一带一路”战略说起_20170525.pdf