瑞银财富管理投资总监发表研究报告称,尽管近期全球大宗商品遭遇抛售且高频经济指标放缓,但亚洲(日本除外)股市表现十分亮眼,年初迄今已上涨18%,为近30年以来最强开局表现之一。
瑞银指出,其中,今年中国经济几乎全面超越市场预期,但目前成长趋势有所减弱。贸易数据走软反映出外部需求下降,而工业增加值和固定资产投资下滑则反映国内经济放缓。生产者物价(PPI)很可能将在下半年进一步下滑,令工业利润和GDP承压。随着监管加强,信贷成长也呈现放缓迹象,此外房地产市场将会更显著降温。
不过,报告认为,中国成长放缓的步伐很可能将较为温和。预计油价走高应有助于抑制生产者物价的下滑之势。在十九大召开之前,中国政府仍然对经济或金融的任何不稳定迹象保持高度关注;该行也注意到近期政府对收紧监管的论调已有所放松。因此,认为中国有能力实现6.5%左右的成长目标,并预计下半年中国GDP增速将从第一季的6.9%放缓至6.5%左右。
报告续指,中国成长逐步放缓意味着再通胀交易的最佳时期很可能已经过去,但尚未完全结束。近期中国和其他“一带一路”贸易伙伴国的对话释出正面信号,反映出该区域的政策重点依然有利于基础设施建设。这也提振了市场对亚洲开发中经济体即将步入投资扩张期的预期。