大和:重申中国财险(02328)“买入”评级 目标价升至8.4港元

大和下调中国财险(02328)2021年每股盈利预测3%,由于投资收益较低。

智通财经APP获悉,大和发布研究报告,重申中国财险(02328)“买入”评级,下调2021年每股盈利预测3%,由于投资收益较低;但预计2022-23年汽车CoR改善,将2022-23年每股盈利预测提高7%,目标价由8.2港元升2.4%至8.4港元。

报告中称,汽车保险定价改革已经进行整整一年,因此财险今年第三季的业绩充分体现了改革后所有业务的影响。总体而言,车险改革影响较预期温和;车险的预计综合成本率(CoR)和每辆车的保费得到很好的控制,应该稳定下来。第三季度汽车CoR增长0.8个百分点,管理层表示每辆车的溢价已经从前几个季度的大幅下滑,在2021年第三季度企稳。

该行注意到财险的盈利能力大幅提升,归因于强大的定价能力,经销商的效率和议价能力也有帮助。排除季节性,预计财险的汽车CoR将稳定在97-98%。

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