港股异动︱高盛上调评级和目标价 国泰（00293）升4.88%

国泰航空(00293)无视裁员及投行唱淡，股价连续走强，截至15时06分，涨4.88%，报价12.04港元，成交额为1.89亿港元。

国泰航空5月22日在官网宣布，裁减大约600名公司总部员工，具体来看，国泰航空将裁减约190个高级及中级管理职位，占25%管理职位，以及约400个非管理人员职位，占相关职位18%。

大和发表报告表示，国泰航空裁减员工，属转型计划一部分，以提升营运效率，裁员属于预计中措施，对盈利影响有限，除非国泰大幅削减乘载量。

大和相信，目前国泰航空营运仍面对压力，包括市场竞争及内地航空公司大力扩展国际业务，不过裁员对短期投资气氛带来改善，但大和维持该股“沽售”评级，因乘客收益率受压及燃油成本上升，目标价9.5港元。

瑞信指出，这次裁员对今年损益表影响不大，支付给被裁员工的一次过赔偿，将会抵销今年节省的成本，但经过未来三年，管理层预期非燃油每单位成本将下跌2至3%。该行还预计，燃油对冲成本亏损将会收窄，旧有对冲措施将到期，而新政策就有更多弹性。

瑞信认为，国泰航空逐步迈向正轨，但经营环境仍具挑战，需要与中国及海湾国家的航空公司竞争，维持国泰“逊于大市”评级，目标价9.5元。

高盛则上调国泰(00293)评级，由沽售升至中性，目标价由9.8港元升至10.9港元。

高盛在报告中还提到，国泰股价已处长远市账率0.82倍水平，大部份已反映负面因素，风险回报变得合理，国泰早前公布正处重组及削减成本，目标在2017年削减成本20亿元，占不计燃油成本的3%，未来3年目标冀减40亿港元成本，近日货运数据显示有反弹。影响国泰盈利能力最大的是燃油对冲，2018年底可下降。

高盛计入上述因素，已上调国泰2017-2019年每股盈利预测7-83%，预计2017每股亏损0.04元，2018及2019年回复每股盈利0.46元及0.89元。