摩通：重申看好港银 首选中银香港(02388)

摩根大通发表的报告表示，受惠周期性及结构性因素，香港银行业正处于上行轨道，特别是大型银行，营运表现在可见将来将有改善。

该行指，受惠于香港经济复苏情况好过预期，加上贸易及零售销售表现经历连续两年的收缩后看似回复增长，相关因素将带动信贷增长。单计今年首季，贷款增长已按年上升近12%，而随着中国内地的在岸市场流动性收紧，对港银来说贷款需求将会增加，假如“一带一路”的投资落实，香港银行将间接受惠。虽然政府早前收紧发展商及按揭贷款，但摩通相信相关影响可控。

但报告指，港银在资产质素方面仍存在不确定性，撇除东亚银行(00023)，其他银行在过去半年至一年的新增不良贷款见改善，不良贷款比率或已见顶，但是关注类贷款仍有上升趋势，摩通强调相关增长温和，反映潜在下行风险仍然可控。

摩通上调了中银香港(02388) 及恒生银行(00011)的收入增长预测，计及派息等因素，认为中银香港仍然是行业首选，评级为增持，目标价由34元上调至37.5元。而恒生银行目标价则由149元上调至156元，评级中性。但是该行下调大新银行(02356)评级至中性，目标价为18元，建议投资者待股价回落至15元以下方吸纳。