瑞银：需求流向一手物业市场 新措施对香港楼价影响有限

香港金管局在19日宣布，推出新一轮物业按揭逆周期措施。瑞银发表研究报告表示，新措施降低涉及超过一笔按揭或非本地买家的按揭成数比率。

该行认为，新措施是希望降低投资客的杠杆比率，由于政府去年底为楼市“加辣”已压抑了投资需求，故认为新措施对楼价的即时影响有限。

由于现在一手发展商通常会向买家提供高成数按揭或印花税回赠，瑞银相信措施将会进一步将需求由二手转移至一手市场，此外买家也将更依赖由发展商提供的一按。瑞银指出，由于本地发展商的估值已低于长期平均值，加上市场早已考虑了政策因素，故新措施对地产股股价影响有限，行业首选仍然是新鸿基地产(00016)、长实地产(01113)及新世界发展(00017)，评级维持“买入”。

瑞银还提到，在新措施下，按内评法计算资本充足比率的银行，批出的新造住宅按揭贷款的风险权重下限由15%增至25%，以加强银行对贷款的资金储备，相关措施或将减低新造按揭的利润，银行有机会需要将上调新造H按的利率。