富瑞：科通芯城(00400)首季业绩低于预期 但维持“买入”评级

富瑞发表研究报告指，科通芯城(00400)首季营运数据达到公司指引，但差过该行预期。该行指公司持续回购股份，旗下硬蛋平台亦将快引入策略投资者，因此维持“买入”评级及目标价15元。

集团首季收入为32.68亿元人民币，按年升35%。商品交易量(GMV)达61.33亿元，按年升58%。非通用会计准则纯利为1.34亿元人民币，按年升34%。该行指GMV及收入增长，由付费客户增长强劲所带动。

该行相信科通芯城股价要取得突破，仍有待硬蛋平台的价值获释放。管理层预期将于今年落实，为硬蛋引入策略性投资者，

该行指管理层有持续的股份回购计划，首季已回购180万股。股价昨日曾跌31%，管理层表示示不知悉股价急跌原因，但认为股价严重被低估，将会继续回购股份。截至去年底，集团手上现金达35亿元，净负债权益比率为8.7%。该行相信公司有足够资金支持股份回购计划

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