德银：维持腾讯(00700)“买入”评级，目标价298元

腾讯(00700)昨日(17日)公布首季业绩，德银发表研究报告，指其收入增长强劲，经调整毛利率较该行预期低出3个百分点，主要由于游戏及期间限定影片内容的渠道开支较高所致。计算机游戏收入高于该行预估6.5%，主要由于额外内容销售推动，手机游戏销售则低于该行预期2.5%。

由于腾讯在手游及计算机游戏行业主导地位加强，该行上调其计算机及手游估值，今年有关业务预测巿盈率自18倍上调至25倍。该行并上调腾讯2017至2019年收入预测分别2.6%、3.3%及3.6%，但下调三个年度之经调整毛利率分别1.4、0.9及1个百分点。目标价相应自247元上调至298元，维持“买入”评级。