国信证券:维持万达电影(002739.SZ)“买入”评级 疫情影响三季度业绩表现

智通财经APP获悉,国信证券发布研究报告称,维持万达电影(002739.SZ)“买入”评级,预计20...

智通财经APP获悉,国信证券发布研究报告称,维持万达电影(002739.SZ)“买入”评级,预计2021-23年归母净利润4.97/10.95/13.81亿元,摊薄EPS=0.22/0.49/0.62元,当前股价对应PE=70/31/25x。

国信证券主要观点如下:

前三季度业绩扭亏

公司发布业绩预告,预计2021年前三季度实现归母净利润2.79-3.29亿元,对应EPS0.13-0.15元,同比扭亏为盈(上年同期亏损20.15亿元);其中Q3单季度实现亏损3.1-3.6亿元(上年同期亏损4.5亿元)。

疫情影响三季度业绩表现,国庆档印证旺盛需求

1)疫情影响Q3业绩表现。今年7月以来,受部分区域疫情影响,公司国内下属影院最多时近200家影院暂停营业,截至9月30日,仍有40家影院为停业状态。同时部分拟三季度上映的新片如《长津湖》等该档,2021年暑期档(6月至8月)大盘票房大幅下滑,较2019年同期减少近100亿元。第三季度全国实现总票房66.5亿元(不含服务费,下同),较2019年同期下降57.3%,观影人次2亿,较2019年同期下降58.5%;而从市占率上来看,继续提升至16.1%;同时受境外疫情反复影响,公司澳洲院线下属部分影院也自6月底陆续暂停营业,导致亏损幅度加大;

2)国庆档国内整体票房表现出色,《长津湖》票房大卖验证终端旺盛观影需求;同时在大盘相比2019年持平的情况下,公司票房同比增长6.2%,市占率继续保持提升趋势;未来在疫情趋于平缓、优质内容持续上线之下,国内电影市场有望逐步恢复增长,公司市占率持续提升、龙头优势逐步凸显,有望获得更快成长。

风险提示:疫情反复;票房低于预期等。

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