智通A股机构动向参考(10.12) | 指数又到关键点位

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

股市如骤冷的天气一般，三大指数全线走弱。跌幅均超过1%。看下昨日笔者所言：“市场走势相当的割裂，总体相当混乱，当前市场的风险偏好很低，主线不明确，这种局面导致资金各自为战，市场进入消耗战”。市场超3600只个股下跌。

早盘的氛围就不对，比如说昨天动力煤现货报价达到2200元/吨，刷新了历史纪录，今天动力煤期货一度涨停。然而，煤炭股并不兴奋，很快就被获利盘打得稀里哗啦。这会不会是量化资金在里面搞也不好说，因为机器得到的指令就是见利好就出，然后一窝蜂都是卖出，引发连锁反应。现在市场对于量化基金颇有微词，对市场造成了很大的扰动，不断利用其优势进行收割。特别是游资，近期的活跃度大大降低，估计也是被收割得够呛。

今天有一个显现需要引起警惕，那就是券商股集体走弱，这方面港股的跌幅更大，主要下跌的有中金公司(601995.SH)、国泰君安(601211.SH)等。近日，券商发行可转债热情升温，中国银河、浙商证券几乎“同步”抛出大额可转债计划。据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，已有13家券商抛出再融资方案(定增、配股、可转债)，拟募资额合计不超过1463亿元。券商股有一个很大问题就是几乎不分红，而且不断融资，总是缺钱。这就是为什么没有机构喜欢拿券商的原因，这种弱势情况下还圈钱，自然引发用脚投票。另外也说明了对后市缺乏信心。

昨日提到的三季报行情继续发酵，中钨高新(000657.SZ)前三季净利润增长151.01%-163.89%被顶一字，瑞尔特(002790.SZ)三季报预增也被资金买到涨停。

现在的行情确实割裂，存量资金的博弈很凶残。昨日闽东电力(000993.SZ)被核按钮后今天又再度反包，估计是游资看到有作手新一在里面，这个游资的市场口碑不错，号召力很强，引发了资金的追捧快速涨停。电力板块又被带起，如大连热电(600719.SH)、惠天热电(000692.SZ)均涨停。

市场继续走防御线路，近期反复拉抬的就是酒类、农业、军工等，今天医美站上C位。上半年医美一通乱吵，鸡犬升天，估值都到了高位，但是业绩显然是跟不上的，炒的就是市梦率，另外行业也不断出乱象，打击非法医美广告，各种违规事件等等，而当前，再炒医美，一是估值下来了，二是基本面有了一些积极变化，三是实在没东西炒了。涨停的还是老面孔，如朗姿股份(002612.SZ)、奥园美谷(000615.SZ)、哈三联(002900.SZ)。主要看龙头朗姿股份的表现。

市场继续在旧周期里面反复折腾，成交量的日益萎缩导致整体做多氛围骤减。沪指又到了关键点位，如果再不稳住，对情绪又是打击。

【北向资金流向】

大跌之下，北向资金全天净流出13.79亿元，买入品种继续走防御路线，主要集中在医药、光伏及白酒类。重点品种如下图：

【热门板块分析】

本周产业链价格整体上涨;单晶硅料价格上涨;单晶硅片价格持稳，多晶硅片价格小涨;单晶电池片价格小幅上涨，多晶电池片价格持稳;组件价格小幅上涨。

陕西印发整县推进分布式光伏试点方案：江苏启动光伏发电市场化项目申报，长江南、北配8%及10%/2h储能。河北：光伏市场化项目最低配储10%时长3h 以上。

本周多晶硅成交均价环比上涨约11%，但实际成交清淡，主要原因是工业硅受限电因素影响供应大幅减少，多晶硅原料硅粉供不应求限制了硅料供应。根据硅业分会统计，9月份国内多晶硅产量4.28 万吨，环比小幅增加0.2%，低于预期。

对此，五大组件企业发布呼吁促进光伏行业健康发展的联合倡议，恳请国家相关部门政策引导企业避开年底抢装潮;头部组件企业受原料短缺及限电因素影响预计开工率将不超过7成;恳请光伏行业协会协助企业进行产能规划，确保上下游供需平衡。预计四季度煤炭保供等措施将缓解电力短缺形势，叠加硅料新产能投放，组件缓解盈利有望触底回升。

隆基股份(601012.SH):硅片价格全线涨价。

晶澳科技(002459.SZ):目前公司正在运营的产生对外售电收入的电站项目合计装机量约440MW，2021年上半年发电约3.1亿度电。

阳光电源(300274.SZ):十六倍股定增出炉，多个顶级外资机构溢价超10%追高抢筹。

【机构龙虎榜】

长飞光纤(601869.SH)：龙虎榜阵容强大，今日共三个机构席位出现在龙虎榜单上，分别列买一、买四，买五，合计买入1.28亿元，沪股通对倒净买入1803万元，买三是知名游资乔帮主的席位买入2684万元，当日净买入9760万元，该股今日连板，预计走趋势为主。

基本面分析：公司2021年上半年实现营业收入43.5亿元，同比增27.74%;归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比增长82.48%，其中海外业务收入增长显著，达14.28亿元，同比增长59.44%。公司根据海外目标市场需求状况，合理统筹产能规划，稳步推进国际化战略深入实施，公司位于秘鲁的通信网络工程项目成功完成了站点建设任务;在印度尼西亚及泰国建立了项目团队。报告期内，公司海外通信网络工程项目收入达1.45亿元，相比去年同期增长约107.9%。

公司在巩固传统优势产品的同时，继续大力发展多元化业务。在光模块及光器件领域，公司于2020年年初收购的四川光恒通信技术有限公司持续开拓数据中心市场，并抓住通信运营商市场光模块采购的机遇，在2021年上半年实现营业收入达3.33亿元(以集团合并口径，即在单家合并数据的基础上进一步扣减对集团内其他公司的销售;下同)，相比去年同期增长约42.86%。公司子公司长芯盛智连(深圳)科技有限公司的产品和解决方案在数据中心、超高清视频、虚拟现实、医疗系统、机器视觉等领域得到广泛应用，产品进入多个海外知名大型客户供应链。

自2018下半年起，光纤光缆行业进入调整期。电信运营商需求的萎缩叠加前期扩产产能的释放对行业供需关系产生不利影响，进而致使国内外光纤光缆平均单价阶梯式下行。同时，由于制造成本弹性相对较低，单价的快速下滑对行业利润水平形成较大挤压。面对调整期压力，公司巩固了主营业务在技术研发及成本效率方面的国际领先优势，并在多元化及国际化领域取得突破。目前，国内以5G和千兆光网为代表的“双千兆”通信网络建设不断加速;而在海外市场，通信基础设施的重要性不断提升、光纤网络建设需求加速释放。随着国内外行业需求呈现企稳回升趋势，公司预计将实现长期可持续发展。

【机构调研】

天顺风能(002531.SZ)：近期获浙商基金、东海基金、兴银基金、西藏东财基金等机构密集调研。

基本面分析：上半年实现营业收入32.93亿元，同比增长1.40%，实现归母净利润7.99亿元，同比增长47.05%，实现归母扣非净利润5.61亿元，同比增长13.76%。1)叶片销量高增：1H21公司叶片业务销量397套，同增33.7%，实现营业收入6.93亿元，同比增加8.11%;毛利率19.74%，同比下降4.88PCT。2)发电营收高增：1H21公司风力发电实现营业收入5.96亿元，同比增加51.65%;毛利率75%，同增5.15PCT。2021年上半年，风电场发电业务板块累计实现上网电量11.6亿千瓦时，同比增长45%。截至6月30日，公司累计实现并网容量859.4MW，在建风电项目容量为35.7MW。

21年上半年公司实现叶片及模具销售近400套，全年有望销售1200套。除与远景能源在叶片业务上紧密合作以外，公司又成功开发陆风领先企业运达股份，并将在下半年开始批量供货。除常熟生产基地以外，21年河南濮阳工厂顺利投产，目前商都叶片生产基地已开工，预计2022年正式投入生产，叶片总产能将达到2000套。通过塔筒和开发业务的协同，公司未来还将顺利开拓3-4家主流风机企业，成功实现制造与开发业务的双轮驱动战略。

产能前瞻布局，持续扩张：公司主要产能布局与后续风电发展重点区域高度契合，2021年3月公司商都塔筒厂开始投产，同时已陆续启动濮阳、通辽等2处生产基地建设，预计2021年底至2022年上半年完工投产，预计2023年底形成塔筒产能120万吨/年;海风方面，德国和射阳海工基地建设稳步推进，预计2022年底形成60万吨/年海工产能。叶片方面，濮阳基地今年正式投入生产，商都基地已开工，预计2022年正式投入生产。提前布局23年美欧以及国内海上风电共振黄金发展期。

公司现有风塔产能70万吨，规划2023年全球布局超过180万吨产能，全面迎接海上风电爆发期。

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