花旗：降合生元(01112)目标至26元 维持“买入”评级

5月15日，花旗发表报告表示，将合生元(01112)目标价由29.2元降至26元，因所收购的Swisse估值较预期低，维持买入评级。

Swisse旗下合营PGT有两个选择权，可回购Swisse中国业务，有关消息属于新资讯，令投资者重新关注公司企业管治问题。花旗估计选择A或选择B分别降低Swisse估值每股5元或2元。

花旗表示，首季合生元婴儿保健营养品及护理产品销售增长升11%，好过预期，不过，Swisse以澳元计收入跌10%则符合预期。花旗调整合生元预测，因部分产品销售改善及新投资于Swisse中国业务的新四年计划。