美银美林：中芯(00981)次季收入及毛利率指引逊预期 目标价下调至12元

美银美林发表报告提到，中芯国际(00981)管理层下调全年销售预期至双位增长，而原先目标为20%，主要因为半导体行业受到智能手机市场转弱拖累。该行下调中芯2017-2018年盈利预测，以反映目前的市场挑战，目标价由13.50元下降至12元，维持“买入”评级。

该行表示，中芯首季收入及毛利率符合预期，但经营开支上升之下，每股盈利不达标。第二季指引为收入按季下跌3-6%，毛利率25-27%，差过市场预期，管理层预计设备使用率将进一步降至约80%水平。

虽然智能手机市场疲软，但公司认为在NOR型快闪记忆体(NORFlash)、RF、能源、影像处理、智能卡、LED驱动器、自动影像感测器领域上仍有增长机会。公司资本开资维持23亿元。