小摩：对腾讯(00700)未来财务状况看法趋正面 目标价上调至275元

摩根大通报告指出，对腾讯(00700)今年及往后的财务状况的看法更趋正面，上调其2017/18年非通用会计准则(non-GAAP)每股盈测4%及3%，目标价由260元升至275元，维持评级“增持”。

该行称，集团旗下《王者荣耀》手游表现理想，预期手游业务前景强劲;视频业务长远前景正在改善。估计腾讯视频未来数年与爱奇艺的收入及客户规模差距逐步收窄，预计至2020年客户数目达到1.72亿，渗透率达内地整体视频用户的74%。

该行相信，腾讯主要竞争力来自其在泛娱乐领域拥有丰富的IP(知识产权)，可与原有的视频内容产生协同效应，及其强劲的分销能力。估计腾讯视频可于2019年收支平衡，2020年经营利润率达5.5%。