供应趋紧与环保风暴双驱动 5月纸价上涨苗头已点燃!

智通财经之前报道,5月5日-6日期间,全国71家纸厂中有67家上调废纸收购价格，而涨幅最高的地区以山东为首，最高达到120元/吨，其中包括天津玖龙、山东鲁丽纸业、天津广聚源纸业等，提价幅度在50元/吨~100元/吨，其他地区保持在30~70元/吨。

受到废纸价格上涨的影响,共20家纸厂也因此发出涨价函，涨幅在50-200元/吨不等。从涨价函上给出的理由来看，绝大多数纸厂给出的涨价理由都是：由于废纸价格飞涨，货源非常紧缺，库存废纸即目前供应量不能满足企业连续生产，公司生产成本及综合成本大幅度上升。

河北省环境保护厅5月8日发布公告通知：

加大执法力度，严厉查处大气环境违法行为，各市环保部门以钢铁、焦化、水泥、玻璃、电力、铸造、常年运行燃煤锅炉等高架源(指几何高度大于等于100m的排气筒)，排放V0Cs(挥发性有机化合物，主要来源于工厂排放的废气)重点行业，“散乱污”企业聚集区等为重点，严厉查处超标排放、治理设施不正常运行、在线监测弄虚作假等环境违法行为。

供应端提涨价格 废纸价格呈一路走高

受废纸供应量减少及生产辅料价格不断升高影响，近期废纸价格呈一路走高趋势。

据悉，4月25日~5月25日一个月时间内，浙江省富阳78家造纸厂分批停产限产，涉及到的白板纸、瓦楞纸、箱板纸，限产导致供应量缩减，对原纸价格上涨也有刺激作用。

生意社纸张产品分析师赵雪对记者表示，产量小、重污染的企业已经关停，有的大型企业生产线处于检修停产状态，环保排污成本会加大，小型企业由于资金成本薄弱，直接面临停产。

“环保风暴”的强度丝毫没有减弱

5月10日新消息，保定鼎泰纸业、金南纸业等河北纸企已陆续从5月8日开始环保停机检修，周边纸厂将陆续步入停机行列，预计时间长达半个月。河北省环保厅此前也下发通知称，5月8日~17日开展为期10天的环境执法集中强化行动，期间相关企业一律停产整顿。

此外，智通财经从环保部官网获悉，5月1日、3日和8日，环保部23个督查组合计督查了京津冀及周边地区的781家企业，发现632家企业存在问题，约占检查总数的80.92%。

机构一致看高纸价走势

申万宏源认为，2017 年一季度箱板纸和国内废纸价格急剧上涨，导致玖龙纸业的股价在三月和四月大幅度修正约30%。该机构表示停产和废纸价格上涨支撑纸价，看好这一轮的价格走势将会持续下去。

该机构还表示，价格持续的两个原因包括：

首先，在浙江将会有89 家二线的造纸厂停产检修十天。除此以外，四家在东莞的主要生产线也将在五月停产。由于“一带一路”国际合作高峰论坛将于这周在北京举行，为了确保良好的环境，京津冀地区的造纸厂将停产10 到15 天。

其次，国废价格和美废价格已经开始上涨，美废在岸价格已回到高点为240-250 美元/吨。这将会造成箱板纸价格的上升形成支撑。

海通证券发表最新研报表示，造纸行业17年一季度盈利能力大幅改善，业绩持续释放，预计行业中报业绩依然维持高增长态势但涨幅有所收窄。

中银国际表示，造纸行业盈利兑现高弹性。造纸行业营业收入和归母净利润在16年分别实现14.8%、87.5%的增长，17年1季度分别实现32%、172%的增长，各公司披露的业绩基本也以符合预期、超预期居多。

5月来临，各纸种淡旺季有不同切换，但环保限产导致的龙头集中度提升是本轮上涨的核心，过去5年时间里行业的盈利能力稳健提升，以最近的卡纸类为例，需求淡季到来时，各纸厂协同限产保价，体现龙头厂商的议价能力提升。纸价进入高位僵持期，该机构认为此类行为将延长纸价高企的持续时间，是板块行情潜在的超预期因素。