大摩九年投资终局 雅居乐（03383）9亿美元回购清水湾三成股权

主席陈卓林前脚刚在股东会上表示，公司把不好的项目都卖了，后脚雅居乐就在港交所发公告，将手上最好的项目部分股权全部回购，牢牢把持起来。

看起来，雅居乐正在有意调整项目，进一步提升公司的赚钱能力。

5月9日晚间，在港交所公告发布即将结束的前几分钟，雅居乐突发公告，正式宣布由其回购此前摩根士丹利在海南清水湾项目所持的30%股权。交易价格和此前预公告时披露的数据一致，为9亿美元。

观点地产新媒体查阅公告显示，雅居乐非全资附属公司冠金投资有限公司，将从卖方Crystal I Limited回购股份。回购股份相当于冠金现有已发行股本的30%。

而冠金集团主要从事发展雅居乐旅游物业项目，包括位于中国海南属高档度假及住宅开发项目的海南清水湾。

雅居乐方面表示，交易完成后，其将成为清水湾项目的唯一股东。

至于回购股份的代价，公告中也详细披露为9亿美元，其中交易按金为3500万美元。

雅居乐方面在公告中表示，其董事会相信购回事项一旦完成，将加强其于中国房地产市场的地位。董事会认为购回事项将为雅居乐创造收入及为其带来资本增值潜力。

事实上，雅居乐此番回购清水湾项目股权并不太出乎意料。

今年4月19日下午，雅居乐就已经发布公告，宣布旗下重要项目海南清水湾的另一持股方摩根士丹利有意将手中股份全部转让予第三方，作价9亿美元。

而雅居乐在公告中亦明确表示，公司有意接手。

彼时，有雅居乐方面人士对观点地产新媒体表示，摩根士丹利要退出清水湾项目是明确的事情，公司和摩根士丹利进行了初步接触，有意接手。但他同时强调，目前也不排除会有其他企业与摩根士丹利进行接洽，甚至可能最终接手。

虽然其谦称，此次出让还需要继续谈判，目前尚不能称雅居乐一定可以回购清水湾股权，最终结果需等交易落定。

但在大部分业内人士看来，雅居乐悉数回购应是铁板钉钉的事情，中间冒出个其他第三方的可能性较低。

毕竟，对于雅居乐来说，清水湾项目可是一个“金母鸡”，当初会忍痛引进摩根士丹利也是为解决资金问题，不得已而为之。

自2009年清水湾项目首期开盘入市后，该项目就一直为雅居乐提供了不小的销售业绩。

2009年3月，清水湾项目首期正式开售，当年就获得64亿元的销售业绩，占了2009年销售总额的30%。

2010年，清水湾的销售翻升至99亿元，仍然占全年323亿元的销售金额1/3左右。

2011年之后，海南房地产市场陷入较长时间的低谷期，不过清水湾在此期间仍多年位于海南房地产市场销冠之位。数据显示，2011年至2016年，该项目的销售金额分别为72亿、60亿、78亿、75亿、70亿和90亿。

而今年前三个月，清水湾的销售金额已经突破百亿。

至于对本次交易的卖出方摩根士丹利来说，当初的投资已经获得了丰厚的回报。

2008年，雅居乐与摩根士丹利达成协议，向后者出售海南清水湾综合度假区发展项目30%的股权，涉及合作资金为53亿元。

按此计算，摩根士丹利出售股份之后的直接盈利约人民币10亿元。

更丰厚的回报则来自于，这些年下来，清水湾约700亿元的销售业绩及利润回报，摩根士丹利按持股比例占约三成。（编辑：何鹏程）

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