农银：龙光地产(03380)坐拥1700亿城市更新类货值 上调目标价至5.00港元

智通财经获悉，农银国际近日发布研究报告指出，龙光地产(03380)2016年通过并购及市区重建共获取17个新项目，土地总面积为1146万平方米，预计将带来1700亿元人民币(单位下同)的额外可售资源，其中45%属不需重新安置的工厂重建项目，发展周期将可缩短，预计62%的项目将在未来3年内被正式纳入土地储备。

此外，农银国际表示，龙光地产2016年业绩表现可喜，毛利率同比上升1.5百分点至31.9%，平均确认收入均价同比上涨67%至每平方米11400元。农银国际预计，龙光地产高利润项目龙光城在2016年取得85亿元的预售额，因此预期该项目于2017年贡献的营业额将取得进一步增长，并带动集团整体利润率继续上升。

由于土地价格大幅上涨，农银国际认为城市更新项目将成为龙光地产下一步的发展重点。考虑到龙光地产最新的土地储备情况以及潜在的并购和城市更新项目，该行继续看好龙光地产发展前景，维持“买入”评级，上调目标价至5.00港元。