非H股成份贡献度超50%，恒生中国25指数发出中资股最强音

本文来源：雪球号“香港大盘”

前几日大香发帖指出，按照恒生中国25指数年内成份股的贡献度来看： 恒生中国25指数=50%H股+50%(红筹股、民营股) 其中红筹股、民营股的准确贡献度为47.5%，而根据据上周五Bloomberg最新数据显示。红筹股、民营股贡献度再度攀升，合计占比来到54%，一举突破50%。

1、指数H股市值权重再降低

根据Bloomberg数据统计，截至5月5日，恒生中国25指数的14只H股市值权重由3月底的61.54%降至60.33%，7只红筹股和4只民营股则攀升至39.67%。

2、非H股成份股对指数涨跌贡献度攀升至54%

成份市值权重的变化归因还是个股涨幅的不同，从指数成份股对指数涨跌贡献度来看，恒生中国25指数中11只红筹股和中资民营股指数贡献度合计高达53.90%，占比超过一半，远高于其39.67%的市值权重，而市值权重占比超过60%的H股，对指数贡献度仅为46.10%。

从最新的成份股表现贡献度看，大香宣布：

恒生中国25指数=46%H股+54%(红筹股+民营股)

3、聪明的南下资金都在买什么?

我们都知道巴菲特有个严苛的投资戒律——只投资自己熟悉的公司和行业，在这一点上，我们常说的聪明资金(港股通的南下入港资金)也与之有相似之处。

大香每日发布的“港股通成交龙虎榜”中，多数为我们耳熟能详的中资股大盘股，其中大香的成份股多数交易日都占据榜单的半壁江山。而港股指数基金同样反映出这一特质，70%以上的资金都聚集在跟踪恒生中国企业指数基金中。说明内资资金即便是南下入港，还是会首选熟悉的中资企业。而只含有H股和恒生中国企业指数，能否全面反映香港中资股表现?

从中资大盘股角度看，涵盖了H股、红筹股和民营股的恒生中国25指数，才是名副其实的最具代表性香港中资大盘股指数。

有个数据比较有趣，恒生中国25指数成份中涨幅和指数贡献度最大的两只个股——腾讯控股和瑞声科技均为民营股，指数贡献度分别达36.85%和11.09%，合计达到47.94%，而这两只成份股的市值权重仅为14.14%。凸显民营股的在香港中资大盘股中举足轻重的作用。（编辑：刘瑞）