政府包底 保证回报 香港退休保障乐而无忧?

本文来自微信公众号“香港商报财经分析” 作者：小香香 林德芬 。

香港是低税地区，所以福利有限，普通打工仔想拥有比较优质的退休生活的确需要有扎实的理财功底。最近香港政府针对银发一族一项公共年金计划，并承诺，该项计划可以“包底”，但这是否意味着真的意味着今后打工仔们的退休生活乐而无忧? 在这里小编带大家推敲一些关于香港新推出的年金计划的问题。

首先，要了解香港年金计划首先要了解香港的退休养老制度，目前，香港现有的退休养老制度主要有三个部分。

第一部份是由“综援”（类似内地的居民最低生活保障）和高龄津贴组成，这部分资金由政府财政统一支出。但申请有一定要求，两种津贴的金额均为每月千余元港币，对于香港的物价来说，也只能买买生果，所以也叫生果津。

第二部份统称为“职业储蓄”，也就是香港的“强制性公积金”和“职业退休计划”。强积金带有强制色彩，根据相关法律规定，任何18至65岁在职人士必须参加强积金计划。标准为雇员每月收入的10%，其中5％由雇员缴纳，另外5％由雇主缴纳。强积金制度虽施行仅十余年时间，但在香港参与率很高，目前是香港养老金体系中的核心部分。

第三部分是“个人储蓄及家庭资助”，香港市场上有丰富的养老投资理财产品，在职人士拥有多种选择为自己的养老投资。

不过对于大多数打工一族来说，强积金还是在香港养老制度下保障退休生活的重要角色。但是，香港物价高昂，不少打工族都明显感觉到，强积金其实不足以应付退休生活，而且等打工仔们退休之后也可以全额取出强积金，怎样处理强积金，安排好自己的退休生活呢？只能依靠自己去理财投资。

因此，在本月初香港政府公布由按揭证券有限公司宣布计划明年推出一项公共年金计划，可以让退休人士将自己的强积金投入到该计划中，政府承诺，该项计划专门为银发一族量身定制，并且可以“包底”。

根据按揭证券公司公布资料显示，该计划的保费金额介乎5万至100万元。据初步估算，以男性于65岁投保、内部回报率3%至4%为例，每10万元保费可取得500元至580元的每月固定年金;女性65岁投保则会因预期寿命较长，每10万元保费可取得约450元至530元的每月固定年金。计划亦提供保费105%的身故保障，以及退出机制。

按证公司也正与金管局探讨将收到的保费交予外汇基金管理。首批年金规模暂定不多于100亿元，每名投保人的投保上限为100万元，即最少1万名长者可参加。按揭证券公司为银发一族“量身定制”的终身年金计划有机会明年登场。

身家越高作用越大

有专家认为，今次政府年金计划绝对是值得退休人士参与，是个不错的投资选择。经济学家关焯照接受本报访问时指，今次政府年金计划可谓“卖大包”，有政府“”包底”兼有保证回报，投保人也可以较放心，加上低息环境下，回报率都有3%至4%，比美国10年期国债的回报还高，对退休人士算是一个不错的投资选择。

不过，康宏理财服务行政总裁冼健岷则指，这计划对拥有资产介乎几十万元的退休人士，作用肯定有限。但对身家逾百万元的长者而言，相信作用会比较大些。以男性于65岁投保、内部回报率3%至4%为例，每10万元保费每月最多可取580元的固定年金;相反，每100万元保费每月最多取5800元的固定年金，反映保费愈高，财富效应愈大。

公共年金入场费5万元

政府公共年金计划与保险公司的私营年金有何大分别?冼健岷表示，市场上也有些终身年金产品，让投保人都可以每月取款终老。

“两者差不多，以回报率来看，都是差不多3%至4%。当然政府年金计划提供105%的身故保障，此保障相比市面上稍为高，市场年金产品仅提供101%的身故保障，政府年金计划的优胜地方是入场门槛低，仅5万元入场费，市场上一般入场费都要20万至30万元。”冼健岷说。

他又指，市场与政府的不同，就是市场有些年金计划有储蓄成分，并非须待65岁后才可取回固定年金，可于30岁、40岁时透过一个长期储蓄的行为，早些去储起年金，市场有较多元化的选择。

计划详细条款仍未厘清

若退休人士参与公共年金计划，又应如何分配资金?冼健岷表示，一切视乎退休人士的资金有多少。这类公共年金计划的优势在于稳定方便，长者只须将一笔资金放入计划中，毋须如买股票那样，经常操心，建议退休人士起码将自己的一部分资金，投放于此类保本产品上。

不过，冼健岷认为，今次公共年金由政府牵头，应该是稳妥的，但要考虑几件事，包括首批年金规模仅100亿元，未必能够满足市场的需求，且今次年金计划的详细条款仍未厘清。例如：若然投保人于供款中途就想取款时，所涉及的手续费，未正式公布计划的详细内容等，那个都存在变量等。

“包底”对政府有风险

他预期，由于公共年金计划有“包底”成分，即要政府埋单，意味着政府难以无止境地推出计划，即使继续推出这类年金计划，条款也会随着时间而更改。

关焯照则指，以政府首批年金规模仅100亿元来看，政府作出保证回报率达3%至4%，是可行的，但若政府扩大年金规模时，那应参考新加坡的做法，加入附带的条件，就是当环境不许可时，政府有权减少派发年金。因随着年金规模扩大，意味政府承受的风险也会增加，随时政府“包底”也无法填补。

其实除了政府今次牵头的公共年金，在香港坊间也有不少私营年金，但究竟哪个更可取?以下将按证公司的年金计划与美国万通的“目标必达终身年金保”作比较。

公共年金 VS 私营年金

第一回，论年金的回报率，公共年金与私营年金似乎一样，但公共年金始终高过私营，因公共年金有保证回报率。根据按证公司提供的例子，一名65岁男投保人，缴付保费100万元，按内部回报率(IRR)4%计算，受保人每月可收取5800元，即1年收7万元，即年金率为7%。

相反，美国万通的终身年金，于保单生效满15年或以上，保证每年派息率不会少于3%，加上非保证回报，过去多年总年回报为4%，而年金计划至第20年起，每5年将会派发额外利息0.5%。

公共年金保障额高达105%

第二回，论弹性，因按证公司未进一步公布细节，因此难作比较。不过，以退场机制而言，两者都设中途退保，只是按证公司未有公布退保所涉及的额外收费。

第三回，论保障，公共年金计划绝对胜出。在按证年金计划下，其受保人身故可获得已缴保费的105%保障额;相反，美国万通的终身年金，倘若受保人于行使年金权益前身故，保单的指定受益人可全数取回总缴基本保费，又或账户价值的101%，以较高者为准。（编辑：姜禹）