华泰证券：禹洲集团(01628)销售业绩优异 符合预期 财务持续稳健

智通财经APP获悉，华泰证券近日发表研报指出，禹洲集团(01628)2021年上半年采取以利润为导向的发展方针，实现营业收入人民币120亿元，毛利率升至约22%，核心利润为人民币11.4亿元。华泰证券认为，禹洲集团中期销售额和利润率均优于预期，稳健的财务状况以及优异的业绩表现将给投资人带来更多信心。

销售业绩优异 内部管控得当

华泰证券指出，禹洲集团2021年上半年实现营业收入达人民币120亿元，毛利率升至约22%，核心净利润为人民币11.4亿元。集团2021年前7个月的累计合约销售金额为人民币624亿元，对应全年人民币1,100亿元合约销售目标，当前目标完成率为57%。华泰证券表示，2021年上半年禹洲集团实施了一系列的管控措施，来加强销售及运营管理，确保全年销售及交付的全面达标。

财务状况稳健 债务结构持续优化

华泰证券指出，截至2021年上半年，禹洲集团总负债由2020年年末的人民币640亿元大幅下降到人民币602亿元，净资产负债率降低到80%左右，现金短债比持续提升至1.85倍，剔除预收款后的资产负债率为74%，较2020年底下降约4个百分点。随着禹洲集团资产负债表持续优化，预计2021年年底有望实现“三道红线”全部达标，各项指标全面进入绿档。华泰证券表示，禹洲集团未来几年债务模式设定了更严格的内部红线，坚持实行谨慎的财务规划，未来会把拿地金额严格控制在不超过同年销售额40%的水平。

以利润为导向 审慎拿地

华泰证券指出，禹洲集团2021年上半年审慎拿地，坚持追求以利润为导向的有质量增长。公司上半年仅花费了22亿元的权益支出地价增加4个优质项目，对应约人民币111亿元的可售货值。截至2021年上半年，禹洲拥有总土储约2,200万平方米，总货值约人民币4,428亿元，充裕的货值可满足公司未来两至三年的发展。