高盛：予达利食品(03799)“买入”评级 目标价微降至5.4港元

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，予达利食品(03799)“买入”评级，目标价由5.6港元微降至5.4港元，主要反映高原材料成本压力导致毛利率下跌。

报告中称，公司上半年销售及纯利上升11%及7%，大致符合该行预期，家庭消费方面收入增长加快，饮料业务毛利率受压。虽然食品豆奶类别的低利润产品有一些小规模价格上涨，但公司上半年毛利率下跌170个基点。另外，公司销售开支比例仍维持稳定。

该行表示，展望未来分销商重组和激励机制重新设计，已开始对饮料增长产生一定推动作用;预计能量饮料将在更好渠道激励下从下半年开始实现更快的增长。公司积极推动销售生产力，推动面包较同业增长更快，而豆奶新产品积极推出也开始作出贡献。