浑水“认怂”:再也不做空特斯拉!(TSLA.US)

做空特斯拉,让浑水“很受伤”

大空头浑水终于在特斯拉面前“怂”了。

知名做空机构浑水的创始人卡森·布洛克(Carson Block)周四在其自2015年创立基金以来的第一封投资者信中概述了他的投资头寸状况。其中最引人注目的是他对特斯拉看法的转变。这位基金经理表示,他不再做空特斯拉且“不打算恢复其空头头寸”。

做空特斯拉,让浑水“很受伤”

布洛克从多年前就开始看空特斯拉,而且曾经宣称马斯克未来一定会破产。

布洛克曾经买入很多特斯拉的看跌期权,不过随着特斯拉股票的不断上涨,布洛克的这笔投资自然也就归零了。从2020年开始,浑水就放弃做空特斯拉了。

2020年,布洛克第一次“认怂”,其在2020年7月表示,尽管他仍然认为特斯拉业务是不可持续的,但他没有做空特斯拉。

当时,布洛克接受采访时说:“感谢上帝,我没有做空这只股票。我们曾经开玩笑说,特斯拉在申请破产时,可能仍会有300亿美元的市值。想做空它的人自负风险吧。反正我不会这么做。”

布洛克承认,自己一度持有特斯拉的头寸,包括购买该公司的可转换债券,并用票息为该股票的长期看跌期权提供资金。但他最终卖掉了可转债,并让看跌期权到期。

布洛克总结到:“和马斯克打赌是一回事,选择做空他则是另一回事。这家伙擅长从帽子里变出兔子(创造奇迹)”。

这一次,布洛克为什么又“怂”了?

布洛克表示:“特斯拉空头关注的是该公司缺乏与通用汽车(GM.US)、福特汽车(F.US)、大众汽车等公司在电动汽车领域竞争的规模。他们是正确的,缺乏规模会导致特斯拉的死亡。但他们看错了‘规模’——特斯拉来到如今这个位置并不是因为它在制造基础或销量方面的规模,而是因为其资本基础使它拥有规模。”他在信中补充道:“特斯拉的市值、荣耀以及埃隆·马斯克的风采依旧。”布洛克称:“人们看着特斯拉的市值,并认为它很脆弱,现实将会粉碎它。然而,特斯拉将能够在其市值缩小之前筹集到数十亿美元,并且要记住,特斯拉进行股权融资往往会推高其股价(那些投资者其实知道,资本基础规模始终是最重要的)。”

布洛克承认之前做空特斯拉,是因为马斯克太自恋。

事实上,浑水此前看空特斯拉的原因在于,其认为马斯克是个喜欢吹牛,不务实,特斯拉的业务不可持续。

2019年,布洛克曾表示,“特拉斯的存在没有任何意义,其公司治理日渐成为马斯克和股东们之间的主要矛盾,特斯拉就像一架靠烧钱作燃料的跑车,在许多机构投资者的眼里,它正在马斯克的驾驶下冲向失控的边缘。”布洛克甚至公开了他自己基金中小部分特斯拉的看跌期权。他预计,该公司破产只是时间问题。他认为,特斯拉的粉丝都被马斯克的“明星光环”所吸引,“这些人可能都不具备批判思考的能力。”

现在,浑水“认怂”的理由显然是,马斯克和特斯拉的融资能力太强了,他们总能找到钱,直至公司最终实现盈利。特斯拉现在的市值已经超过7000亿美元,融资选择余地更大了。

特斯拉与空头的多空生死战

过去2-3年,特斯拉一直是美股市场做空最多的股票,空头头寸的数量一度高达流通股的20%。2019年初特斯拉市值不到600亿美金的时候,就有做空者放话:特斯拉的股价将在一年内下跌70%。

当时唱衰并做空特斯拉的多是华尔街大佬,除了浑水,还包括:绿光资本掌门人大卫·爱因霍恩、斯坦菲尔资本管理合伙人马克·斯皮格尔、摩根凯瑞资本管理创始人马克·尤斯科,以及做空大师吉姆·查诺斯。

而看多特斯拉的资本力量,除了投资女皇凯瑟琳·伍德为代表的一部分机构投资者,还有不少是“游资”与散户,最典型的就是亿万富翁罗恩·巴伦,另外美股散户论坛WallStreetBets,也在过去几年吹过好几次特斯拉的股票。

围绕特斯拉的多空大战在2020年达到高潮。

2020年,在特斯拉业绩、拆股、新能源行业和货币宽松等多重利好之下,特斯拉股价一路飞涨。特斯拉的股价在一年里上涨了730%,让空头亏损了380亿美金。

多军总司令马斯克

马斯克本身,已经成为了资本市场甚至币市的“多军总司令”,这也让其一言一行有了“致富密码”的效应。这也让不少企图做空特斯拉的空头机构忌惮。

本周一早间,狗狗币站上0.35美元/枚,24小时涨幅达15%,为6月12日来新高。其背后的“神秘力量”正是马斯克。马斯克周末在社交媒体上转发了美国科技亿万富翁,达拉斯独行侠队老板马克·库班(Mark Cuban)日前接受采访时称狗狗币是“最强交易媒介”的言论,并表示赞同这一观点。

在此之前,马斯克屡屡作为“散户头子”,喊单股市、币市,显示出其在交易市场极强的、甚至可以翻云覆雨的号召力。

2021年3月24日,特斯拉宣布可以接受比特币来买车,并且公布了特斯拉已经花十几亿美元买入比特币的消息。

4月14日,比特币创下了64821美元1枚的历史新高。年内涨幅超122%。

5月13日,马斯克又发布推特说比特币挖矿浪费能源,因此停止接受比特币作为支付工具。推特一发,比特币应声暴跌,24小时近30万人爆仓。

在股市方面:

1月19号,就因为马斯克在发推时用了一张有动漫图片的表情包,背后日本制作公司的市值就涨了800多亿日元;更早之前,马斯克在推特上随手推荐加密通讯软件Signal,结果同名医药公司的股价暴涨了11倍。

1月27日,马斯克发表推特,为彼时美股散户热情追捧的游戏驿站再添了一把火。他在推特上高呼“Gamestonk!!”(Stonk有“猛烈炮击”之意),并且发布了一个链接,链接指向了美国社交论坛Reddit上wallstreetbets板块,而这一板块正是炒作游戏驿站的散户股民的主要聚集地。

在马斯克的推特发布后,游戏驿站盘后股价一度飙涨超66%。

华尔街怎么看特斯拉?分歧极大

美东时间7月26日美股盘后,特斯拉(TSLA.US)公布了优于预期的第二季度财报,该公司盈利创新高且连续第八个季度实现盈利。

财报显示,特斯拉二季度营收119.6亿美元,超过预期的112.99亿美元,去年同期为60.36亿美元;净利润为11.42亿美元,大超预期的6.48亿美元,去年同期为1.04亿美元,调整后的净利润为16.16亿美元。

然而,如果梳理投行观点,可以发现分歧极大,目标价从175-1200美元不等。

特斯拉现价717美元。

特斯拉“黑”包括:

花旗分析师Itay Michaeli维持特斯拉“卖出”评级,目标价175美元。分析师表示,受益于价格和经营杠杆上升、能源业绩改善和支出降低,特斯拉二季度业绩显示出该公司“在动荡的经营环境中执行力强劲”,尽管推动二季度利润率上升的一些因素在各大汽车制造商中似乎很常见。分析师称,对特斯拉的“最初印象是好坏参半”,他表示,该公司的业绩更新不会改变长期的“牛熊争辩”。

巴克莱分析师Brian Johnson维持特斯拉“减持”评级,目标价230美元。分析师称,他此前曾预测,基于较高的产品定价抵消了成本压力,特斯拉二季度表现将超出预期;不过特斯拉二季度业绩超出预期的幅度仍让他感到惊讶。不过,分析师表示,特斯拉的股票在盘后交易中没有跟上业绩上涨的势头,由于芯片短缺、4680电池和Cybertruck量产的延迟,该公司将“显然受到”下半年交货的拖累。他认为,市场对该公司之后增长的担忧已经出现。

特斯拉“粉”包括:

Piper Sandler分析师Alexander Potter重申特斯拉“增持”评级,目标价1200美元。分析师表示,这只股票仍然是他“更有信心长期持有的股票之一,市场份额的增长、完全自动驾驶软件以及能源业务中被低估的机会带来了可观的上行空间”。分析师补充称,特斯拉正在三大洲推行重大的新计划,目前的营业利润率处于有史以来最好的水平,而且这还不包括最近公布的每月199美元的完全自动驾驶软件订阅带来的利润增长影响。

高盛分析师Mark Delaney维持“买入”评级,目标价由860美元上调至875美元。分析师称,特斯拉重申了多年来汽车交付量年均增长50%的目标,并在2021年等某些年份实现了更快的增长。分析师进一步表示,尽管面临供应链短缺和投入成本的不利因素,但该公司二季度扣除监管信贷因素的汽车毛利率“表现强劲”,以及其大幅增加产能的计划,都是未来盈利潜力的积极迹象。

摩根士丹利将特斯拉(TSLA.US)的评级维持在“增持”,目标股价900美元。大摩认为,特斯拉经常性软件收入的价值可能会超过其硬件业务的价值。“随着时间的推移,我们预计特斯拉将向用户推出一系列广泛的服务,并披露更多的财务信息,以在股票分析和覆盖方面帮助传统的汽车分析师(包括买方和卖方)转型为科技、平台分析师。在我们看来,这种转变将有助于推动股票的进一步重估。”

一些机构不断利用特斯拉的股票短期套利,但似乎不敢“长情”。

比如桥水,今年一季度才重新买入3.7万股特斯拉,但在二季度又马上减持了1.18万股。

此前,桥水在2019年四季度桥水买入21.2万股特斯拉,伴随股价持续上涨,桥水不断减仓直至清仓。

除了桥水,二季度有多家机构减仓特斯拉。

木头姐的ARK基金二季度减持特斯拉,但仍是头号重仓股。

摩根大通二季度减仓了谷歌A、特斯拉、台积电、Sea Limited。

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