香港供应链管理服务商殷泰控股申请上市 八成收入倚靠五大客户

4月19日，智通财经获悉，香港供应链管理服务商殷泰控股有限公司（以下简称殷泰控股）近日递交了上市申请，欲登创业板。所得款项拟用于设立测试实验室、设立客户互动订单平台、丰富自由品牌产品类别、提升品牌知名度等。

殷泰控股在申请材料中介绍，其主要向各个国家或地区的品牌拥有人、批发商及零售商提供一站式供应链管理解决方案，以及各类增值及订制服务。该集团的供应链管理服务包括产品设计及开发、订单及采购、样品制作及修改、生产监控、品质保证及物流管理等。

与此同时，殷泰控股还开发及出售自有品牌智能家居及建筑五金产品。该集团首个自有品牌智能锁MW-100于2016年8月正式推出。截至3月24日，该集团在自主品牌下已开发两款智能锁。

自有品牌产品的推出也丰富了殷泰控股的收入来源。在此之前，截至6月30日止的2015及2016财年，殷泰控股的收入完全来自供应链管理服务。在截至2016年12月31日止的6个月，来自供应链管理服务的收入占总收入比例下降至89.3%，来自销售自有品牌的收入则占比10.7%。

2015至2016财年，殷泰控股的收入分别约为4527.5万港元（单位下同）、7474.5万，按年增长65%；公司拥有人应占年内利润分别约为1159.6万、1132.7万，按年下降2%。

为何殷泰控股2016财年的收入增长势头强劲，利润却停滞不前？据智通财经了解，主要是因为上述期间客户要求的电子产品主要为经常性订单，以及不涉及第三方制造商生产的现成产品，拉低了该集团的毛利率。2016财年，殷泰控股的毛利率为38.1%，较2015年同期减少了24.5个百分点。

另外值得注意的是，殷泰控股的业绩对大客户较为依赖。以截至2016年12月31日止的6个月的业绩为例，殷泰控股的收入为3483.6万，较2015年同期下滑2.5%，主要原因就是两名大客户未向其发出订单。

上述期间，来自五大客户的收入占殷泰控股同期总收入的85%；来自最大客户的收入约占该集团同期总收入的41.2%。若来自上述大客户的订单金额、订购数量发生不利变化，都或将对该集团的业绩造成影响。