德银：看好利福国际(01212)处置资产 维持“买入”评级

智通财经获悉，德银发表研报表示，4月13日，利福国际(01212)宣布，以总价约13亿港元的价格，出售该公司所持有的全部利福地产(02183)股份，约占全部已发行股份的近60%。德银看好该公司此交易，维持“买入”评级，目标价由12.5港元上调至13.18港元。

报告提到，利福地产2016年净亏损3075万港元，造成利福国际2016年净亏损1830万港元。截至2016年12月，利福地产净资产为15亿港元，利福国际希望通过出售股份获得4.1亿港元(税前及调整前)收益。

利福国际期望通过出售资产，简化公司结构、帮助公司获得更好的利用资源，所得款项将用于公司一般运营资金。

德银对此表示，除了可以获得4.1亿港元的非常规收益，这笔交易导致利福国际2017年净利润同比增加2.7%即4300万港元。

该行看好这笔交易的理由主要包括：

(1)、该笔交易对于利福国际而言属于处置不良资产。

(2)、这将有助于利福国际在2017年结束时净负债率由245%降至200%以下。

(3)、公司可能会因为这笔交易而派发绝对股利(2016年度为0.63港元/股)。

目前，德银基于估值模型，保守假设这笔交易将有助于公司支付最低40%的股息目标。

德银将利福国际2017、2018、2019 净利润预测分别提高23%/2%/2%，以反映此次资产处置带来的利好。德银将利福国际目标价由12.5港元上调至13.18港元，维持“买入”评级。