这才是美国史上最大的股市泡沫 特斯拉和亚马逊是头号骗子

许多人会认为1999年时标准普尔500指数的市盈率比现在的高。然而，这是因为他们没有认真比较。

首先，如果没有“盈利”，也就无所谓市场价格。1999年，标普500中许多科技成分股公司没有任何盈利，没有机会产生收益，因为很多人破产了。然而，如果你用1999年的GAAP会计准则来计算这些公司当前盈利，可能会至少减少一半。因此，目前的市盈率如果不比1999年高的话，至少会差不多(会计准则的变化，已经使得它更容易为企业创造非现金收益，重新分类和利用费用，延长折旧期及增加退休金的融资成本等)。

20世纪末，科技泡沫破碎，导致纳斯达克指数下跌约85%。目前市值最高的五大高价值股均是科技股：苹果、谷歌、微软、亚马逊和Facebook。综合来看，这五只股票占整个美国股市总市值的近10%。

2月，市场的资金以创纪录的速度涌入ETF。其中大部分进入标普500 ETF，然后这些资金基于市场价值按比例分配到标普500成分股中的每一只。因此，当资金流入标普等基金，市值前五名的股票大幅上升。这些股票的价格上涨与基本面无关。以微软为例，智通财经曾报道，上周五，其股价创历史新高，但事实上，微软2015-2016年间的营收下降了8.8%，毛利率下降了13.2%。

除了散户资金盲目冲进股市的因素外，纽交所的保证金在2月也创下历史新高。现金流和保证金债务额都发出了红色警告，而这通常只会发生在公众对风险视而不见，并打赌股票只会上涨的时候。

另外，不因基本面上涨的股票除了微软外，市场最应警惕的可能是特斯拉。周一，特斯拉的市值达490亿美元，超过福特的450亿，而事实上，2016年特斯拉仅出售汽车7.9万辆，而福特为260万辆。特斯拉创始人马斯克和亚马逊的贝佐斯一样，都是资深的股票操作者。

特斯拉从来没有赚钱，有人认为，该公司永远也不会赚钱，是仅次于亚马逊的美国史上最大的庞氏骗局。如果特斯拉汽车前20万名用户不能享受大规模的税收抵免的话，该公司毫无生意可做。

散户再一次被诱惑，盲目地投资于股市中，追逐无风险财富的梦想。这些人中99%的人永远不会赚到钱，且当这个泡沫破灭时，将失去一切，而只有像马斯克和贝佐斯这样的股票操作者因牺牲公众的利益获得了非凡的财富。（信息支持：比特港）