大和:南航(01055)汇兑风险仍存在 维持“卖出”评级

​大和发表研究报告表示,若不计汇率亏损及一次性收益,南航(01055) 2016年经调整核心盈利仅为58.5亿元人民币,较该行及市场预期低11%及9%。目标价由3.4港元上调至4港元,维持“卖出”评级。

大和发表研究报告表示,若不计汇率亏损及一次性收益,南航(01055) 2016年经调整核心盈利仅为58.5亿元人民币,较该行及市场预期低11%及9%。目标价由3.4港元上调至4港元,维持“卖出”评级。

虽然南航管理层预期今年余下时间客运收益率有改善空间,但该行预计,今年国际航线容量增长相对较高(预计同比增长15%),因此该行认为今年南航客运收益率只能同比持平(好于早前预期下跌4%)。

大和大幅上调南航2017至2018年每股盈利预测37%至276%,以反映最新预期客运收益率下跌幅度收窄。目标价由3.4港元上调至4港元,以反映盈利预测改善及预期美元兑人民币达7.5水平(先前预期为7.8水平),不过,由于仍预期至今年底人民币有9%跌幅,加上燃油价格上升令市场对南航产生负面情绪,因此维持“卖出”评级。


智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏