中金：龙光地产（03380）18年核心净利润可达56亿元 目标价升至5.57港元

智通财经获悉，中金发表最新研究报告指出，龙光地产(03380)2016年取得强劲业绩增长，由于未来将有更多深圳星级项目的交付及结算入账，该行看好其2017销售表现，并上调2017及2018年核心利润预测，分别上升6%及1%至人民币41亿元及人民币56亿元。中金维持对龙光地产“买入”评级，上调目标价28%至5.57港元，较2017年预测资产净值折让45%，预测2017及2018年的市盈率分别为6.7倍及5.1倍。

报告提到，龙光地产2017年的可售资源达人民币680亿元，全年销售目标为人民币345亿元，去化率约50%，中金认为龙光地产在市场调控期间略微放缓销售增长目标，以维持毛利率属明智之举，但增长仍达20%，足以傲视同行。龙光地产目前货源充足，2017年将有多个深圳轨道交通沿线物业推出。该行认为在市场回暖的情况下，龙光地产的销售表现将更有惊喜。

此外，龙光地产2016年业绩收益为人民币205.4亿，同比增长40.9%;核心净利润为人民币31亿，同比增长57.4%，符合预期。该行称业绩主要受其重点项目所带动，包括玖龙玺约贡献收入的35%，龙光城则约8%，两个项目的毛利率均超过60%。

龙光地产业绩亮丽，派息慷慨，该行预期高达40%的派息率将延续至2017年及2018年;同时2016年度的股息率达6.3%，于未来两年有很大机会分别上升至7.5%及10%。

研报原文附件：

中金：龙光地产（03380）20170403.PDF