美银美林：长江基建(01038)有足够资金购DUET及RHC权益

美银美林发表研报表示，长实地产(01113) 日前公布以作价为28.2亿加元(约164.4亿港元)收购加拿大家具设备公司Reliance Home Comfort (RHC)，并有意将最多25%权益转售长江基建(01038)。该行认为长江基建有足够资金收购RHC权益及DUET权益。

报告提到，RHC是从事电热水器租赁服务，手持不少长期租约，或适合长实地产。假设长实地产以收购价出售25%权益，长江基建需付41亿港元，而长江基建将从电能(00006)获得41.5亿派息，令长江基建现金提升到160亿元水平。长江基建需要68亿元收购DUET 40%权益，余下资金足够收购25% RHC。该行认为收购有助提升长江基建每股盈利。

该行表示，RHC的业务提供高能见度的经常性收入，一般每年租金上调3-3.5%。预计收购能产生7%的EBITDA回报，资本开支约为收入的15-20%。预期自由现金回报约5%，长远有机透过拓展相关业务来产生额外服务费收入。