美银美林:金隅(02009)水泥需求每年增约18% 目标价升至4.8港元

美银美林发表研报表示,金隅股份(02009)拥有1.7亿吨水泥产量,其中京津冀占8400万吨或一半比重,当地市场占有率达60.%,旗下土储约30%在京津冀地区。该行将其目标价由4港元升至4.8港元,并列该股为首选,评级“买入”。

美银美林发表研报表示,金隅股份(02009)拥有1.7亿吨水泥产量,其中京津冀占8400万吨或一半比重,当地市场占有率达60.%,旗下土储约30%在京津冀地区,周末京津冀水泥价格每吨升30-50元人民币,超市场预期。该行上调金隅20170-2019年每股盈利预测16-19%,并将其目标价由4港元升至4.8港元,并列该股为首选,评级“买入”。

美银美林称,金隅在京津冀的业务比重大,内地河北拟设立雄安新区,作为长远京津冀融合策略的一部份,美银美林称雄安目前本地生产总值只有2000亿元人民币,少于北京本地生产总值的1%,该行保守估计未来5年投资规模或达1万亿元人民币,相当于每年对水泥需求或达2000万吨,以京津冀现时一年水泥需求为1.12亿吨计,预计可每年增加约18%水泥需求,并估计区内水泥业或整合及关闭,有助收紧京冀津地区的水泥供应。

此外,金隅在保定区拥有四间厂,有机会转为住宅或商业用途,金隅工业用地约900万平方米,其中约500万平方米可很大机会转用途发展,目前目标价只计入工业地价值每股0.8港元,但潜在可再有每股0.7港元-1.6港元升值空间。


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