野村:中铁建(01186)目标价降至12.92港元 维持“买入”评级

​野村发表报告表示,维持中铁建(01186) “买入”评级,但目标价由13.89港元下调至12.92港元。该行同时下调对中铁建今明两年每股盈利预测4%及9%,以反映对收入及经营溢利假设下调。

野村发表报告表示,维持中铁建(01186) “买入”评级,但目标价由13.89港元下调至12.92港元。该行同时下调对中铁建今明两年每股盈利预测4%及9%,以反映对收入及经营溢利假设下调。

然而该行称中铁建目前股价相当於2018年预测市盈率8倍,相对同业平均9.8倍及历史平均12倍仍属吸引。

野村称,纵然中铁建2016年业绩表现出现挫折,但公司2017年增长能见度高,因截至去年底未完成合约同比升9%,预期公司收入将同比长8%,受惠未完成合约及经营溢利率料反弹至3.8%,公司管理层亦试图收取更多帐款以支付成本,并减少增值税课税收入。

此外,公司更多参与公私营合作项目(PPP),亦会推动整体经营溢利率。该行预期2017年至2019年每股盈利增长分别为17%、8%及5%。


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