调研记录|淮北矿业（600985.SH）：加快推进信湖煤矿正式投产

智通财经APP讯，淮北矿业（600985.SH）在7月5日接受调研时表示，信湖煤矿已于5月18日联合试运转，一般情况下，联合试运转至正式投产间隔为3-6个月。公司对焦煤实行“年度锁量、季度锁价”定价机制，长协价格原则上每季度调整一次；对动力煤实行“基准价+浮动价”定价机制，基准价为 535 元/吨（对应热值 5000 大卡），浮动价与环渤指数、CCTD 指数双挂。

具体问答实录如下：

问：公司未来发展战略规划？

答：公司将坚持“依托煤炭、延伸煤炭、超越煤炭”发展战略，“十四五”期间，围绕“做精煤电、做大化工、做优物流、做实服务”发展思路，以高质量发展为主题，以转型升级为主线，以改革创新为动力，以效率效益为导向，全面推进企业治理体系和治理能力现代化，奋力打造国内一流大型能源化工企业。

问：焦煤长协如何定量？如何分配到每个月？采取什么方式运输？

答：国家发改委相关文件要求，煤炭企业的长协合同量占自有资源量的比例不得低于75%，季度兑现率不得低于80%，半年或年度兑现率不得低于90%。公司认真落实国家发改委煤炭相关政策要求，炼焦精煤的长协合同量占预排资源量的80%以上，为稳定供需、均衡兑现，年度长协合同按 12 个月平均分配。

炼焦精煤的运输方式，根据供需双方的装卸条件、运输成本、运输效率等综合进行考虑，运输方式有铁路直达、铁水联运、水水联运、皮带直发等。

问：焦煤和动力煤如何定价？

答：根据国家政策要求、结合区域市场特点，公司对焦煤实行“年度锁量、季度锁价”定价机制，长协价格原则上每季度调整一次。

公司对动力煤实行“基准价+浮动价”定价机制，基准价为 535 元/吨（对应热值 5000 大卡），浮动价与环渤指数、CCTD 指数双挂。

问：公司目前债务结构如何？债券、银行借款、非标等占比分别为多少？

答：截至 2021 年 3 月底，公司有息负债 188 亿元，其中短期贷款约占 25%，中期流贷约占 28%，项目贷款约占 21%，应付债券约占 11%，可转债约占 15%。

目前，公司已完成可转债赎回工作，累计有 27.53 亿元可转债转换为公司股份，公司有息负债规模和资产负债率进一步降低。

问：公司融资成本为多少？公司下半年的发债计划是怎样的？目前有协会或交易所的批文么？

答：近年来公司经营形势较好，大力实施“两降一调”，负债规模逐年下降，债务结构不断优化，融资成本持续降低，目前公司平均融资成本约为 4%。

上半年公司已发行 8 亿元公司债，近期暂无发行债券计划。2020 年 7 月，公司在交易所注册了总额度 30 亿元公司债，已发行 18 亿元，剩余额度 12 亿元，尚在批文有效期内。公司主体信用评级为 AAA，2020 年发行公司债 10 亿元，期限为 3 年期，利率为 3.95%；2021 年发行公司债 8 亿元，期限为 1+1 年期，利率为 3.59%。

问：信湖煤矿预计什么时候转为正式投产矿？信湖煤矿焦煤定价机制？

答：信湖煤矿已于 5 月 18 日联合试运转，一般情况下，联合试运转至正式投产间隔为 3-6 个月。近期，部分地区煤炭供应偏紧，为做好增产保供，促进煤炭供需平衡，国家能源局下发了《关于加快推进在建煤矿项目建设有关工作的通知》，公司正在全力推进相关工作，争取尽快正式投产。

信湖煤矿的煤炭资源属于优质的主焦煤品种，新增商品煤对外销售纳入到公司煤炭产品销售体系，也实行“年度锁量、季度锁价”机制。

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