香港中旅(00308)业绩欠佳，还看未来业务运作效果

“星旅相伴，行者无疆”----港中旅的这句经典广告词，总是能在第一时间让游客神思飞扬起来。同样，旅游类公司在国内庞大人口基数背景下的发展前景，也总是能给资本市场带来一定想象空间。

3月30日，香港中旅(00308)在香港中旅集团大厦举行了2016年业绩会，董事局新任主席张逢春与常务副总经理张星、财务总监陈皓等高管出席了会议。

2016年，公司取得营业收入40.7亿港元，同比减少7%;净利润3.52亿港元，同比减少74%。其中经营性旅游主业利润4.1亿港元，较上年减少34%。

业绩下滑的原因，管理层表示，公司利润下降的大部分原因是非经营性损益的影响，如2015年公司向母公司出售了渭河发电厂，实现较高收益。同时，2016年公司对咸阳海泉湾进行减值测试后，根据实际情况提取了1.1亿港元的减值拨备。扣除这些非经营性项目后，公司核心业务利润下降了2.1亿港元。

至于今年的业绩表现，管理层表示整体会保持稳中有升。

整合后可做到资源共享

港中旅全称是香港中旅国际投资有限公司，其控股股东为中国港中旅集团公司。2016年7月份，香港中旅发布控股股东港中旅集团与中国国旅集团资产重组的公告。12月27日公告重组完成，中国国旅整体并入港中旅，成为其附属子公司。

目前，中国港中旅集团已实现控股三家上市公司：香港中旅(00308)、中国国旅(601888)和华贸物流(603128)。

2015年6月30日，香港中旅将发电业务完成出售，从而成为一家纯旅游公司。发电业务处置收益为4.29亿港元，2015年净利润为15.32亿港元，占净利润的比例为28%。

目前，公司的主要三大业务板块为旅游目的地业务，旅行社及旅游证件相关业务以及相关配套产品业务，其中旅游目的地业务营收占比最大，约60%。。

管理层在会议上表示，整合后两家公司有望在客户资源和旅游资源上共享价值，以旅游资源为例，港中旅以往主要是围绕吃住行遊，而国旅在消费购物上是强项，这上面就可以做到资源互补。

料目的地业务稳中有升

在旅游目的地业务中，主题公园，城市酒店，自然人文景区和休闲度假景区营收占比依次降低。

张逢春在会议上表示，集团的酒店业务主要分布在港澳地区，受惠旅客数字上升，酒店收入去年起呈上升趋势，今年首季房价及入住率均有上升，预期若今年没有重大不利因素，酒店收入能够稳步提升。

景区收入方面，张星指出集团去年的景区收入有所下跌，但个别景区如嵩山景区的收入增长稳定，集团未来将继续加大产品创新及销售力度，沙坡头景区的旅游小镇游客中心将於第二季投入营运，预计将带来收入增长，有信心景区收入不会持续下跌。

港珠澳大桥通车对多个业务有拉动

在相关配套产品业务中，客运业务是最大的一块，其贡献利润也很可观。受自由行旅客减少影响，香港中旅汽车服务有限公司及其附属公司载客量507万人次，同比减少2% ，其中过境长线大巴及全日通的载客量分别下跌3%及4%。虽然燃油费用因油价下跌而有所减少，但去年起陆续更换车辆，使折旧费用增加，净利润同比减少约18%至1.5亿，收入同比减少7%至2.7亿。

不过，陶晓斌于全年业绩记者会表示，随着竞争上升，很多小规模客运公司选择退出，集团在客运方面的市场份额其实一直在上升。而相信随著港珠澳大桥即将落成，对旗下客运业务可有拉动作用，相信未来该业务的前景亮丽。

同时，公司港澳的酒店和珠海海泉湾也可以从中受益。