IPO市场2021年度中期回顾：A股市场稳步上涨，香港市场上半年募资总额创同期历史新高

全球IPO市场

2、特殊目的收购公司( “SPAC” )市场概况

3、2021年全球IPO市场概况

复苏步伐开始，投资者信心稳健

在全球发达经济体持续开展疫苗接种计划下，宏观经济已从新冠肺炎疫情大流行中稳步复苏。随着不确定因素消退，投资者信心依然稳健。受益于美国、中国香港和欧洲市场募集资金增加，全球IPO募资金额较去年同期增加196%。

毕马威中国资本市场及执业技术主管合伙人刘国贤：

市场流动性充足及投资气氛畅旺，为全球IPO市场带来支持。今年上半年IPO市场活跃，美国、中国香港和欧洲市场集资额增加，全球集资总额较去年同期增加近接近两倍。我们预计2021年下半年全球 IPO 活动将继续蓬勃发展。

A股IPO市场

1、A股IPO市场：2021年上半年概要

A股市场稳步上涨

得益于内地本土经济复苏及注册制上市的进一步发展，A股IPO市场在今年上半年继续表现活跃。

受创业板和科创板上半年交易量增加的带动，A股市场上市宗数较2020年上半年翻倍。

市场受科创板及创业板持续带动

科创板及创业板市场在2021年上半年录得174宗IPO，募资总额达到人民币1,253亿元，进一步彰显其重要性。以募集资金计，在前十大A股IPO中，有六宗来自科创板及创业板市场。

监管机构重视上市公司质量和技术认证

提高上市公司质量和鼓励硬科技公司上市，一直是交易所的监管重点。鉴于今年A股市场稳定增长，中国证监会近期宣布修订上市规则，尤其是科创板的规则。尽管短期内上市宗数和审批过程可能会受影响，但上市透明度的提升有利于整体资本市场发展，有助于提高上市质量。

2、A股IPO市场

3、行业分布：A股前三大行业

由于数字化经济和高端制造业在中国进一步发展，来自信息技术、媒体及电信业和工业市场的公司上市势头将会延续。

由于“双循环”经济策略将内地市场定位为中国未来增长的支柱，消费品市场等传统行业也将受益。

4、A股前十大IPO项目

5、A股上市申请

6、2021年展望：A股市场

多层次资本市场的稳健发展，可以满足以增长为导向的创新型初创企业或是受到疫情影响公司的广泛资金需求, 有助于中国经济稳步复苏。我们预计A股市场将会保持活跃，并跻身全球领先交易所之列。

上市申请仍然活跃，约有690间公司申请上市，当中主要涉及科创板和创业板的上市申请，反映其上市机制深得市场的信心及认可。信息技术、媒体及电信业和高端工业市场占据68%以上的上市申请，预计仍将是A股IPO市场的主要驱动力。

毕马威中国资本市场咨询组合伙人刘大昌：

内地IPO市场依然活跃，监管机构通过修订上市规则来提升资本市场质量以支持经济高质量发展，这为合资格的发行人带来很多机遇。此外，‘双循环’经济策略将内地市场定位为中国未来增长的支柱，这为内地市场及其创新增长型企业带来巨大的发展潜力，有望推动中国经济增长。

香港IPO市场

1、香港IPO市场：2021年上半年概要

上半年募资总额创同期历史新高

受市场流动性充足及经济逐步复苏的推动下，投资者需求保持稳健，市场氛围仍然畅旺。随着多家大型(1)的内地科技及物流公司在香港上市，今年上半年交易所的募资总额创同期历史新高。该六宗大型的内地科技和物流公司IPO共募集资金港币1,396亿元，占上半年募资总额的65%。

第二上市的趋势持续

多家企业在港第二上市，有利于香港的金融和资本市场发展。企业在港进行第二上市，显示香港市场根基稳固以及其作为国际融资市场的重要性，并已形成可支持创新型和新经济公司发展的生态系统。

新上市制度踏入三周年

新上市制度今年迎来三周年。该制度允许具有同股不同权架构新经济企业、尚未盈利的生物科技企业以及符合资格的公司进行第二上市，为新经济公司打造可供发展和投资的生态系统。在上半年，有13家公司根据新上市规章上市，共募集港币1,411亿元，占期内募资总额的66%。

2、香港IPO市场活动

3、行业分布：香港前三大行业

内地科技公司以募资金额计继续领先市场—以募资金额计，在本季度前十大IPO中，有五家来自这类公司。

医疗保健及生命科学企业的上市是另一个亮点。共有12家医疗保健及生命科学公司上市，共募资港币286亿元，占募资总额的13%。

4、香港前十大IPO项目

5、香港的新上市机制：2021年

6、2021年展望：香港IPO市场

内地与海外资金双管齐下，将香港打造为流动性充裕和多元发展的市场。受益于香港自由、开放和适应力强的资本市场，香港交易所有望在2021年跻身全球领先上市地之列。

香港交易所很自然成为美国上市的内地公司第二上市地，特别是内地投资者对于这些公司品牌和业务较为熟悉。鉴于先前有不少企业来港第二上市，预计会有更多相关公司参考相关做法。

随着主板上市盈利要求提高，今年下半年IPO申请步伐或会加速，但以集资金额计，香港IPO市场不会受到显著影响。

毕马威中国新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪：

随着全球社会逐渐摆脱疫情的影响及建立社会新常态，市场对能提高产品和服务质量、可靠性和可及性的创新和以人为本的技术的需求将成为未来增长的关键驱动力。我们预计于未来几个季度，包括医疗保健、生命科学、物流和供应链、及金融科技等新经济板块的新股上市活动势头将维持强劲。

本文选编自“毕马威KPMG”，智通财经编辑：庄礼佳。