若辉山乳业（06863）18.3亿借款成为坏账 九台农商银行（06122）2016年净利几近为零

深陷辉山乳业（06863）债务危机的九台农商银行（06122）于3月27日发布了2016年年度业绩报告。

截至2016年末，该行总营业收入59.5亿元，同期增39.5%；净利润同期增长65.2%至23.1亿元。

从这几个数字看，公司业绩向好。但在业绩发布前的3月27日早盘，九台农商银行股价一度重挫逾10%，创下了上市两个半月以来的最大跌幅。截至27日收盘，九台农商银行收于4.82港元/股，较前一交易日收盘价下跌8.71%。

重挫缘于公司与辉山乳业的“纠葛”。3月24日，辉山乳业被曝出百亿债务危机狂跌85%至停牌，而九台农商银行以18.3亿元的授信额成为第二大债权行。

借给辉山乳业18.3亿难自保

截至2016年9月，辉山乳业的银行授信余额140.2亿元，其中信用免担保15.5亿元，担保贷款103.5亿元，抵押贷款21.2亿元。授信金额最大为中国银行，金额33.4亿元，第二名为九台农商银行，金额18.3亿元。

据中国证券报报道，按照最悲观假设，辉山乳业无力归还对九台农商银行的贷款本息，此笔贷款将直接计入损失类，则九台农商银行需按照监管要求100%计提贷款损失，这将直接冲销九台农商银行2017年利润18.3亿元。

而从九台农商银行3月27日发布的最新年度业绩报告来看，2016年度，公司利润总额约23.16亿元，拥有人应占净利约18.87亿元。

智通财经了解到，九台农商银行H股的第一大股东正是辉山乳业董事长杨凯。港交所披露易显示，截至2017年1月12日，杨凯通过Champ Harvest Limited （冠丰）持有九台农商行H股17.88%的股份。这是在九台农商行挂牌当天，杨凯通过场外交易买入的1.18亿股，价格在4.56港元/股，共计近5亿元人民币。

除杨凯外，另外两家持H股超过10%的分别为自然人崔薪瞳和张伟，前者是广泽地产（00989.HK）公司执行董事暨董事会副主席，持股九台农商银行H股14.65%；后者则通过China Create Capital Limited（中科创资本有限公司）持H股14.49%。

年报显示，截至2016年末，九台农商银行的H股流通股比例较低，为7.59亿，仅占总股本39.85亿的19%。

而根据2016年12月九台农商银行提交给港交所聆讯后的资料显示，直接或间接控制银行5%以上的内资股权益的股东，分别是吉林省财政厅（通过吉林信托持股13.26%），自然人张玉生（通过长春华星建筑有限责任公司持股5.37%），渤海信托（通过吉林省九盈投资管理集团的子公司长春市华美旅游文化传媒有限公司持股5.37%）。

不良贷款部分真实性存疑

年报披露，截至2016年年底，九台农商银行不良贷款率为1.41%，较上年末下降0.1个百分点，不良贷款余额近8.8亿，较上年末上升近30%。同时，关注类贷款为20.2亿，较上年末也增近30%。

《财新》指出，按不良贷款偏离度来看，逾期90天以上贷款/不良贷款的比例已经高达160%，由此看来，九台农商银行不良贷款的真实性存疑。

截至2016年12月31日，公司贷款的不良贷款主要集中于制造业和房地产业，不良贷款率分别为2.27%及2.64%。农林牧渔业不良金额在50亿，不良贷款率在1.3%。

截至2016年末，九台农商银行的贷款减值损失准备增长29.2%，由去年底的14亿元增加至18亿元，但“被应收账款投资减值转回所抵消”了一部分，资产减值损失总共近3.8亿元。

也就是说，光是辉山乳业这一笔债务，就已经超过了九台农商银行2016全年的贷款减值损失准备。

另外，据业绩报告，九台农商银行约1900亿的总资产中，贷款业务仅占三成，客户贷款及垫款总额在621亿，占比32.4%；投资证券及其它金融资产388亿，占比20%；同业业务近860亿，占比近45%。

火烧连营

2013年至2015年及2016年上半年，九台农商银行的不良贷款率整体呈现上升趋势，并已接近2016年二季度国内商业银行1.75%的不良贷款率均值。如果此次贷款出现问题，恐将进一步拉低九台农商银行的资产质量。

港交所公布的数据显示，2017年1月12日九台农商银行IPO之时，辉山乳业董事长、第一大股东杨凯出资5.38亿港元买入1.18亿股九台农商银行H股，占后者所发行H股比例为17.88%，成为第一大股东。而有消息称，辉山乳业债务危机的引发，以及随后触发的股价崩盘，缘起于杨凯挪用辉山乳业30亿元资金。

针对此消息，辉山乳业在3月28日发布“股价的不寻常下跌”公告称：“经过公司查询，注意到包括如下的市场谣言，即中国银行对公司进行审计并发现集团公司制作大量造假单据且公司的控股股东杨凯挪用集团人民币30亿元投资中国沈阳的房地产。公司断然否认曾批准制作任何造假单据并不认为有挪用的情况。杨凯否认所有以上说法。”

公告表示辉山乳业股份继续停牌。