野村：维持新奥能源(02688)“中性”评级 目标价137港元

智通财经APP获悉，野村发布研究报告，维持新奥能源(02688)“中性”评级，目标价137港元。管理层称，公司售气量增长稳步复苏，今年首季售气量同比增长38％。商业领域用户的增长最为强劲，同比增长40％，而行业用户同比增长38％，而来自车辆用户的气量同比增长10％，公司有信心实现2021财年销售增长16％的水平。

报告中称，公司目标是通过长期合同进口24亿立方米液化天然气。如果考虑液化天然气的现货量，液化天然气的总销量将占总销量的10至12％。管理层预计，综合能源业务(IEB)收入将同比增长59至98％，至2021财年的80亿-100亿元（人民币,下同），毛利率将维持在15％至20％水平。长远来看，管理层预计IEB将占总收入的50％，因为公司正由天然气分销商转型为综合能源供应商。公司预计2021财年的股息率为35％，其最终目标是提升股息率至50％。

野村预计，IEB和增值业务将分别占2021及2022财年总毛利的22％及23％。该行相信，随着两项业务的贡献增加，公司的利润结构将有所改善。