国信证券：北京君正（300223.SZ）已形成“处理器+存储+模拟”三大产品品类布局，给予“增持”评级

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，北京君正（300223.SZ）是国内稀缺的汽车芯片领军企业。预计公司2021-2023年公司实现归母净利润分别为5.77/7.21/8.93亿元，对应增速688%/25%/24%，对应当前PE估值分别为50/40/32倍，给予“增持”评级。

国信证券指出，公司是国内嵌入式CPU设计龙头，平台式成长格局已成。国信证券认为，随着汽车智能化及电子化趋势，公司汽车存储芯片有望迎来加速发展。

国信证券主要观点如下：

事项：北京君正深入分析

1、北京君正是国内嵌入式CPU设计龙头，目前公司已形成“处理器+存储+模拟”三大产品品类布局，平台式成长格局已成。

2、公司成功收购ISSI后，成为国内稀缺的汽车存储芯片领军企业，是国际顶尖汽车品牌的主要供应商，随着汽车智能化及电子化趋势，公司汽车存储芯片有望迎来加速发展。

3、定增核心加码“智能安防+汽车芯片+智能物联芯片”，应对市场旺盛需求，长期看车载芯片加速成长。随着公司各业务板块协同发展，预计公司2021-2023年公司实现归母净利润分别为5.77/7.21/8.93亿元，对应增速688%/25%/24%，对应当前PE估值分别为50/40/32倍，给予“增持”评级。

风险提示

1、宏观经济波动、重大自然灾害、传染疫情等带来的系统性风险，导致产业进展不及预期；

2、政策利好，收购整合、外延扩张等可能低于预期；

3、全球贸易冲突可能导致半导体产业链发展国产化进程低于预期；

4、企业自身管理经营风险可能导致业绩不及预期；