德银：恒基地产(00012)盈利能力优于同业 目标价升至56.2元

德银发表报告表示，恒基地产(00012)是同业中拥有最多农地，集团可以通过转换农地的方式增加土地储备，使集团较同业具备竞争优势，同时确保了更好的盈利能力。

该行将集团每股资产资值预测由67.9港元上调至74.9港元，并基于25%折让将目标价由51港元上调至56.2港元，相当于今年19倍的市盈率，重申“买入”评级。

该行认为，集团去年于市区重建项目中获得良好进展，共有5个购入全部业权的项目，有2个项目透过购入周边地皮而进一步扩大。集团目前拥有17个发展中的市区重建项目，涉及总楼面面积180万平方尺，此外集团共有22个项目已购入八成或以上业权，涉及总楼面面积200万平方尺，目前正待完成收购全部业权。预期可于2019年起准备预售。