德银：中航科工(02357)将获注资 评级维持“买入”

德银发表研报表示，降中航科工(02357)目标价，由7.4港元削至6.6港元，评级维持“买入”。

德银估计，今年对行业是混合制改革的一年，中航科工可能令市场有惊喜，中国航空工集团可能维持优先每年注资1-2个项目速度，其中直升机业务资资产有机会在2017年实现，德银分析上市的中航科工处今次注资核心，若落实会是惊喜，亦加强中航科工是母公司的策略地位，预计2018年台以盈利能力改善。

不过，由于估计2016-2017年付运放缓，相应下调中航科工的两年盈测约9%，2016年及2017年纯利各为11.88亿元人民币及13.3亿元人民币，但看好中航科工在6-12个月有注资概念包括直升机业务，预计管理层披露激励计划亦会是催化剂。