中金: 受惠智能电视潜在价值 TCL多媒体(01070)评级升至“买入”

智通财经获悉，中金发表研报表示，由于智能电视平台潜在价值巨大，该行将TCL多媒体(01070)评级升至“买入”，目标价升至5.00港元。鉴于行业已经触底，公司当前股价已经充分反映相关负面因素，未来预期行业催化剂有助提振公司股价。

中金表示，面板价格上涨即将结束，竞争正在缓和，ASP逐步回升。2009年出售的平板电视现在已进入更换周期; 周期缩短有助驱动销量提升。该行估计，未来每年出货量可达到8700万套。预计电视机业绩将在2017年第二季度显着提高。

该行认为，随着智能电视渗透率达到20%，百度加强其与领先的电视多媒体商的合作。

基于爱奇艺在CooCaa的投资，中金认为，TCL的智能电视平台估值有望达到20亿元人民币。而2016年其广告收入低于预期，主要是由于与乐视的合作受挫，预期将在2017年转向领先的内容资源提供商。

中金强调，发展智能电视产业链是必然趋势。电视更换周期将缩短，销量将有望持续增长。

中金维持其2016/17/18年每股盈利为0.11/0.20 / 0.24港元。将其评级升至“买入”，并上调目标价17%至5.00港元，相当于25倍2017e P / E及智能电视平台净资产价值20亿元人民币。潜在催化剂：与百度的合作;2017年第二季度的表现显着变化。风险包括：需求波动;价格战爆发。