华西证券:深信服(300454.SZ)国内领先云安全产品和服务提供商,维持“买入”评级

智通财经APP获悉,华西证券发布研究报告称,看好Sangfor Access为深信服(300454...

智通财经APP获悉,华西证券发布研究报告称,看好Sangfor Access为深信服(300454.SZ)带来的业绩增量和用户粘性的提升,考虑到全年疫情对业绩的影响,维持对公司的盈利预测:2020-2022年公司营业收入为54.6/80.0/113亿元;归母净利润为8.0/11.5/15.2亿元。考虑到安全业务和云业务的长期成长性,维持“买入”评级。

华西证券指出,Sangfor Access产品是适应数字化转型管理需求推出,是对其上网行为管理(AC)产品的重大升级。目前,深信服的上网行为管理(AC)已经覆盖了医疗、互联网、制造等行业的5000多家客户,具备广泛的用户群体,Sangfor Access的推出有望为深信服带来新的业绩增量的同时,强化客户粘性,进一步提升公司在云安全领域的市场份额与市场地位。

华西证券主要观点如下:

事件:近日,在IDC发布的《2020年第四季度中国IT安全硬件市场跟踪报告》中,2020年深信服凭借全网行为管理产品以21.3%的市场占有率在安全内容管理分类下再次拔得头筹,市场份额远超其他厂商。除了功能升级外,深信服推出基于SASE概念的云服务模式的安全访问服务Sangfor Access。

1.SASE重新定义了网络和安全架构,在移动、云端等场景具备广泛应用

传统网络和安全架构已经无法适应数字化转型需求:随着数字化转型的推进,边缘计算、云服务和混合网络兴起,传统网络和安全架构出现的多方崩塌迹象越来越明显,例如:延迟严重、网络盲点、过多的管理开销以及随着服务变化而不断进行重新配置的需求。

SASE是一种全新的设计理念,重新定义了网络和安全架构。SASE(Secure Access Service Edge),即安全访问服务边缘,Gartner在《Top 10 strategic technology trends for 2020》报告中指出:SASE提供了一种全新的设计理念,放弃了将SD-WAN设备、防火墙和其他网络及安全解决方案拼凑到一起的做法,用统一的安全管控解决方案替代各类繁杂的终端网络设备,最终实现安全的云环境。根据Gartner的报告指出,SASE在移动终端、云端等场景具备广泛的应用:

场景1:员工出差、远程办公环境下的笔记本安全管理。员工在出差、远程办公时,办公笔记本处于外网状态下可能导致敏感数据泄漏。SASE可实现电脑终端防泄密、以及工作效率的分析与管控。

场景2:SaaS应用安全访问服务导致的敏感信息泄露。在SaaS应用模式下,由于账号安全性低导致的敏感信息泄露。SASE可通过身份的权限控制、认证等模块,确保企业员工业务访问安全,防止云端数据泄露。

2.对标国际领先SASE厂商,深信服Sangfor Access有望领跑中国市场

从全球范围看,当前SASE产品仍处于起步阶段,企业的采用率还不到1%,只有少数领先供应商可以提供。Cato Networks、思科、Versa、VMware等少数SD-WAN提供商有望在新兴的SASE市场中率先占据领导地位。

1)、Cato Networks:全球第一家SASE平台厂商,通过一个全球分布式的云服务系统,为所有终端提供企业网络和安全能力。Cato Cloud的云原生平台能实现对云资源和移动设备的无缝支持,可以轻松地云资源和移动用户连接到Cato Cloud,通过自助服务控制台统一管理。

2)、Palo Alto Networks:随着Prisma Access的推出,Palo Alto Networks成为了最早采用SASE的厂商之一。2020年3月底,Palo Alto以收购了CloudGenix,强化其SASE产品核心性能与能力。

3)、Zscaler:Zscaler Cloud Security Platform是一项从零开始构建的SASE服务,通过与全球数百个合作伙伴建立连接,为用户确保了最佳的性能和可靠性。

3.2020年深信服发布Sangfor Access,有望领跑中国SASE企业市场。深信服是中国领先的云安全产品和服务提供商,2020年9月发布Sangfor Access产品以来,已经在中国平安、可口可乐、途牛、链家等客户当中得到推广,并获得客户一致好评。深信服通过Sangfor Access ,真正实现了全网外发管控,阻断网盘上传敏感信息的高危行为,并实现全通路审计,终端侧实现U盘、外设管控,防止违规外传数据。

风险提示

1)云计算市场拓展不及预期;2)安全产品客户接受度低;3)行业竞争加剧;4)核心人才团队流失风险。


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