里昂：上调玖纸(02689)盈测 目标价升至10.8港元

里昂发表研究报告表示，玖龙纸业(02689) 上半财年的核心盈利较预期高6%，故提升公司盈利预测，但未来均价及每吨盈利的上升直间有限，维持“跑赢大市”评级，目标价由9.1港元升至10.8港元，该行认为，若纸品价格上升，将有利公司股价。

该行指出，瓦楞纸箱的售价于新年后提升，但短期内再升空间有限，但盈利能力可持续一段时间，目前存货见复苏，下游开始转嫁成本，加上污染控制监管水平更严格，可令价格即使在淡季也能获得支撑。

里昂又称，在目前的盈利能力下，其新增的4条新产线，可令产量由目前的1,370万吨升至明年底1,605万吨，资本开支增至50亿至60亿元人民币。