美债及美股正释放矛盾信号：恐慌指数仍低迷 避险买盘潮却高涨

本周五(2月24日)，美国10年期国债收益率跌至五个星期以来的最低水平，与此同时，美国股市仍然低于历史高位，芝加哥期权交易所VIX指数(CBOE Volatility Index)，俗称“恐惧指数”仍然相对低迷，这表明投资者对经济仍保持乐观的看法。

分析师称，美国10年期国债收益率2月24日回落至五周低点，受欧洲政治不确定性持续打压欧债收益率，及美国公布的疲弱数据显示经济前景愈发不明朗影响。

美股恐慌指数VIX，该指数使用股票期权来计算未来30天波动的预期，在本月早些时候下跌至10以下，为金融危机之后的最低水平。

由于波动通常在股票下跌时跳跃，VIX指数较低，则被看作是投资者情绪高昂的标志。同时，美国国债也通常被当做避风港，吸引众多投资者，并在恐慌指数上升时降低收益。

那是什么导致债券和股票发生这种矛盾信号呢?

BMO私人银行首席投资官Jack Ablin表示，这可能是由于外国投资者购买相对廉价的美国国债。事实上，投资研究公司TrimTabs的数据显示，2月份，美国国债基金(共同基金和交易所交易基金)中共流入了285亿美元，这是自2012年10月以来最快的流入速度。

值得注意的是，在欧洲，德国两年期国债收益率创新低，法国10年期国债收益率触及一个月最低的0.94%，因债市获避险买盘。

欧债市场关注的主要政治风险是法国即将举行的大选。投资人担心极右翼民族阵线主席玛琳娜·勒庞(Marine Le Pen)若在今年的大选中获胜，会带领法国脱离欧元区。不过目前的民调显示，勒庞可能会输给中间派的马卡龙或右翼候选人菲永，但少有投资人认为勒庞毫无胜算。

除法国外，今年荷兰、德国也将举行大选，意大利也有可能。

智通财经提醒投资者，下周市场焦点主要集中在美国总统特朗普周二发布的国情咨文。

道明证券在最新的研究报告中指出，如果没有可靠的政策声明和税改的立法时间表，市场将会感到失望，国债收益率将进一步下滑。