西部证券：广联达（002410.SZ）造价转型深入，施工业务稳健发展，维持“买入”评级

智通财经APP获悉，西部证券发布研究报告称，预计广联达（002410.SZ）2021-2023年主营业务收入49.81\62.20\79.93亿元，归母净利润6.10/8.82/12.51亿元，PE为129/89/63 x，看好公司建筑信息化领域持续拓展潜力，维持公司“买入”评级。

西部证券指出，截至2020年末，公司数字施工项目级产品累计服务项目数3.8万个，累计服务客户3400家；2020年新增项目数1.5万个，新增客户1700家。同时公司大客户业务开发强化，对头部施工企业业务实现突破，陕西建工、浙江建投、江西建工、上海宝冶、中国五冶等相关项目在2020年取得明显进展。

西部证券主要观点如下：

事件：公司发布2020年年报，报告期内实现营业总收入40.05亿元，yoy+13.10%，实现归母净利润3.30亿元，yoy +40.55%，并拟每10股派现股利2.5元。

1.数字造价云转型深入推进，产品服务持续更新升级。造价云转型继续深入推进，全年实现营收27.91亿元，yoy +13.83%；其中云收入16.22亿元，yoy+76.05%，占造价业务收入比例达58.12%；2020年新转型地区全年产品综合转化率达到50%；在顺利推进云转型的同时，造价各业务以客户为中心，持续更新产品并升级增值服务，提升客户满意度。

2.施工业务发展稳健，强化大客户开发。数字施工业务稳步发展，全年实现营业收入约9.43亿元，yoy +10.52%。截至2020年末，数字施工项目级产品累计服务项目数3.8万个，累计服务客户3400家；2020年新增项目数1.5万个，新增客户1700家。同时公司大客户业务开发强化，对头部施工企业业务实现突破，陕西建工、浙江建投、江西建工、上海宝冶、中国五冶等相关项目在2020年取得明显进展。

3.创新板块坚定布局，静候业务开花结果。公司数字供材、数字城市、数字金融、数字教育、装修、设计业务布局在报告期内稳步推进，公司在2020年9月发布施工建模设计软件BIMMAKE，全年新增3万多用户，并在10月收购洛阳鸿业，快速强化设计业务渠道、市场能力。

风险提示：造价转型、施工业务进展不及预期；设计等新业务推进不及预期。