小摩：中芯(00981)上季收入符预期 维持评级“增持”

摩根大通发表报告表示，中芯(00981) 上季收入符合预期，毛利率30.2%，稍高于公司指引的29-30%，归因于成本控制改善。然而，由于受到研发成本上升、一次性出售设备亏损，及员工奖金等因素影响，经营利润逊预期。该行维持评级“增持”，目标价看13港元。

该行称，今年营运指引维持强劲，预期收入增长20%，毛利率在20%-30%之间的中位到高位。

该行估计，集团首季收入按季跌2-4%，毛利率介于25%至28%。公司股价年初至今跑输恒指14%，已反映短期压力因素，基于中芯收入增长理想，毛利率稳定及股本回报率扩张。