MBK Partners高溢价收购神州租车（00699） 助力股东安全退出

智通财经APP了解到，近日，神州租车（00699）和Indigo Glamour发布了关于附条件的自愿性全面现金收购要约的综合文件，Indigo Glamour作为要约人提出自愿性全面现金要约，以收购该公司已发行全部股本，及注销所有尚未行使认股权。要约期自2月1日开始，至2月22日下午四点。

实际上，在2020年11月13日，要约人及神州租车就联合公告了收购意向，2021年1月25日，要约人和公司共同宣布，要约所有先决条件已经满足。此次要约价为每股4港元，较2020年11月13日（首次宣布自愿性全面现金要约收购公告日期）止30个交易日按联交所所报每日收市价计算的平均收市价每股股份约2.63港元有约52.17%的溢价。

此次要约价溢价较高，提供给股东一个机会，可以用具吸引力的溢价即时变现对神州租车的投资。截至最后交易日前6个月（含最后交易日），该公司股份的日均交易量约为11513872股，仅占最后交易日已发行流通股总数的约0.54%。由于股份交易量较少，股东难以在不对股价造成任何下行压力的情况下，在市场上大量出售股份。

要约人Indigo Glamour由MBK Partners（安博凯）直接投资基金Fund IV全资拥有，安博凯是亚洲最大的私募股权基金之一，管理着超过230亿美元的资本。对于神州租车而言，此次私有化具有较大的战略意义，私有化后股东将支持该公司在汽车租赁行业充满挑战的环境中进行必要的转型。

神州租车是国内租车市场行业龙头，2007年成立至今，其服务网络覆盖国内全部省份，约300余个城市服务网点超过2600个，且网点多分布在机场及高铁站等交通枢纽，于2018年收购宝沃67%股权。该公司不仅掌握全国遍布的服务网点资源，还具有稳定持续的汽车供应资源，在行业上占据非常大的优势。

但在中国汽车租赁行业增长放缓和充满不确定性的环境中，尽管神州租车是实体店模式的领军企业之一，公司一直面临着严峻挑战，包括外部环境不确定性导致出行及消费热情减弱。虽然公司已经推出促销方案及各种数字营销活动来缓解历史新低的汽车租赁需求，但公司的财务表现仍面临压力。

而且中国的汽车租赁市场份额仍然比较分散。为了在激烈的竞争中保持竞争力，该公司必须不断进行技术革新，探索创新商业模式，以确保持续提供优质的汽车相关服务。这需要公司在未来数年内进行大量投资。然而，由于公司股价持续下跌且股份交易流动性低，公司的上市身份不再是必要投资的可行资金来源。

此次交易将为该公司股权结构带来稳定，从而有助于稳定公司业务运营，改善评级机构对公司前景、偿还债务能力以及未来筹集资金的评价。

此外，神州租车管理层对此次被收购很支持，因为联想控股的26.55%硬性不可撤销承诺，加上安博凯现在持有的20.86%股权，意味着安博凯已经获得了47.41%的已发行股本。凭借安博凯强大的行业经验和财务实力，本次交易将助力神州租车为中国消费者提供高质量的出行服务，并受益于中国经济的长期增长态势。

安博凯将继续神州租车现有汽车租赁业务，并计划借助安博凯在汽车租赁行业的经验帮助公司加强、创新及发展业务，确保公司能够持续提供高质量的出行服务并进一步发展。具体措施可能包括公司资本结构进一步发展，改善公司的经营结构，以及加强和深化公司管理层才能和工作人员，使公司能够更好地执行业务发展战略。

智通财经APP了解到，安博凯投资的44家投资组合公司总营收超过441亿美元，重点投资行业领先企业，主要涉及包括消费与零售、电信与媒体和金融服务在内的三大板块业务。其在汽车租赁行业也有丰富的投资经验，比如投资了中国领先的汽车租赁公司一嗨租车（少数股权），以及韩国最大的汽车租赁企业KT Rental。

综上而言，此次公告透露了神州租车私有化进程将加快，要约时间表已出，为股东提供高溢价退出的机会。根据综合文件披露的公开信息显示，独立财务顾问建议，若股东考虑保留部分股份而不出售，或面临潜在风险。当前，汽车租赁行业的业务环境仍存在不确定性，而新冠疫情的反反复复将给公众出行复苏势头带来阻碍。 同时董事会未来组成人员是否会发生变动及变动程度尚存不确定性。若股份要约结束时，公众持有的股份少于21.6%，且无法恢复公众持股量，则可能会长时间暂停股份交易。若超过90%无指定关系的股东卖出其股份，要约人将可行使强制性收购的权利，获得在该要约下未曾收购的有关要约股份，将公司私有化。

为方便股东查询，这次的要约收购特别设置了电话热线以供查询：中国香港(852) 3468 8427、(852) 6992 8984、(852) 6679 7008及中国大陆(86) 177 2150 8561、(86) 173 2875 1725，还设置了电邮investorinfo@everbloom.com.cn供股东查询，于工作日9:30至19:00提供服务。