百丽（01880）公布年度业绩 投行纷纷看淡

百丽国际(01880)早上曾升6.1%，午后再倒跌0.63%，报4.72元;成交约2554万股，涉资1.24亿元。

百丽公布截至2月底止年度业绩，股东应占溢利跌38.4%至29.3亿元人民币，每股赚35.86分，派6分(2015年派19分)。

瑞银发表报告，指百丽2016财年的每股盈利0.22元人民币，市场预期为0.29元人民币，认为会令市场失望，该行维持百丽「沽售」建议，目标价3.5元。

摩根大通也表示，百丽核心业务疲弱，故调评级为“中性”。

百丽的鞋类及运动服装类除息税前溢利均逊预期，鞋类税前溢利率收缩较该行预期大，运动服装税前溢利率扩张却不及预估。摩通预期市场会对公司失望的业绩反应负面，又指公司最重要的问题是在鞋类业务缺乏可行策略，尤其面对百贷公司客流下降，网售价格的干扰及网络成为国际品牌平台带来的挑战。

德银则表示，百丽的核心业务表现稍为好过市场预期，但就对管理层的派息政策感到失望，虽然维持60%的派息比率，但就计入减值损失等非现金项目，而净现金其实有增加，维持对百丽的「买入」评级，目标价6.49元。