美银美林升中航科工(02357)评级至”买入” 料潜在获注资

美银美林发表报告表示，将中航科工(02357)目标价7.5元降至6.4元，因下调对其两附属的综合估值，但将对其投资评级则由”中性”升至”买入”，主因集团或於6月底前完成收购母企资产中航规划，估计可提升资产净值6%。

随着中国政府对相关企业作出军事研究机构重组指引，预期航空电子研究机构将加快重组，明年逐步将资产注入附属公司中航电子。另外，潜在交易及注资应可提升中航科工的价值。再加上过去一年，其股价已跌约50%，令其现价估值变得吸引。

该行上调中航科工预测2016年及2017年的每股盈利预测20%至22%，因集团於去年10月以21.73亿元人民币，从母公司收购中航规划全数股权，作价当预测今年市盈率7.3倍。而中航规划过去於2013至2015年盈利强劲，复合增长率达27%，料2016至2017年表现持续。

美银美林料，中航科工资本开支将增加，以投资航空发动机项目，又表示中航规划正进入工程与建筑市场，发展民用和通用航空制造工厂和机场，以及环保项目。