“新债王”冈拉克：料2017年债市牛市终结 美股遭殃

“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach) 周二（1月10日）在年度市场展望中表示，如果美国10年期国债收益率升至3%，标志着30年债券牛市结束。

这与“老债王”格罗斯的看法不同。他认为，如果10年期国债收益率升至2.6%，已经为30年债券牛市划上句号。

“几乎可以肯定2017年10年期国债收益率触及3%，届时债市将与牛市说再见。当10年期国债收益率超过3%，30年期国债收益率接近4%，美股可能也会遇到麻烦。”冈拉克说。

他还称，预计2020年美国10年期国债收益率达6%也并不过分。

据投资研究机构晨星(Morningstar)1月初数据显示，冈拉克麾下的“双线总回报债券基金”( DoubleLine Total Return Bond Fund)去年12月净流出35亿美元，为迄今为止最大的单月撤资。

冈拉克警告说，股市将在1月20日特朗普就职日前后遭遇抛售，因为投资者清楚当选总统特朗普无法实现他们乐观的经济增长计划。

美国经济方面，冈拉克表示，美元走强按理应该是抗通胀因素，但奇怪的是，通胀预期正在上升，这可能与经济预期相关。动物精神”被特朗普胜选触发，他上台后，经济增速可能会突破2%。

“美联储收紧货币政策的程度与以前的经济增长情况相符。然而，这次的不同之处在于，利率处于历史低位，还有很多地缘政治方面的问题。”他还认为，美联储3月份加息的可能性很小，更有可能在6月份加息，2017年加息两至三次。

冈拉克还提到，投资者可能要开始考虑多元化投资组合了。“现在是削减股票仓位、同时买入印度资产的好时机。如果你手头上都是金融资产，而没有实物资产，你现在可能需要剥离一些金融资产而买入实物资产了，以黄金为例，没有理由将其踢出多元化的投资组合。”

原油方面，冈拉克认为没有理由看涨长期油价，原油2016年上涨了45%，但也只是2014年油价峰值的一半。

此外，冈拉克表示，投资日本时，可以买入交易所交易基金以对冲日元。他补充道，因为法国和荷兰的选举即将到来，最好避免投资欧洲资产。